ارهتصاد۲۴- هفته اول اوت روزهای خوشی برای بازار سرمایه نداشت و یکی از منفی ترین سهام در ماه های اخیر اتفاق افتاده است. شاخص سهام با 2.8 درصد به سطح 2 میلیون و 6000 واحد کاهش یافت و همان شاخص بازار را با 4.9 درصد کاهش داد.
این هفته ، به گفته برخی تحلیلگران ، شایعات مربوط به بسته شدن بازار ، بحران کمبود انرژی و پیامدهای آن در تولید صنعت ، عدم اطمینان در بازار را تشدید کرده است. بنابراین تقاضا در بازار به شدت تضعیف شد و عرضه غالب شد.
یک بررسی از آمار نشان می دهد که حجم انتقال خرد در این هفته حدود 2 درصد کاهش یافته است. در هفته اول ماه اوت ، مانده ورود و خروج ارز واقعی نشان دهنده برداشت حدود 5 تریلیون دلار در نقدینگی واقعی از بازار سرمایه است.
به گفته کارشناسان ، اوضاع هشدار جدی برای سیاست گذاران مبنی بر عدم اعتماد به نفس سرمایه گذاران به سطح بی سابقه ای رسیده است و حتی بسته های پشتیبانی نیز نتوانسته اند بازار سهام را تغییر دهند.
چرا وضعیت بازار سرمایه عادی نبود؟
در همین راستا ، فردیناند آقابازاری ، کارشناس بازار سرمایه در مصاحبه با آژانس خبری ، گفت که چرا بازار سرمایه به حالت عادی برنگشته است و می گوید: “اوضاع در همه بازارها یکسان است ، اما این یک وضعیت نقدینگی برای بورس است و همه قرمز یا سبز می بینند ، اما طبیعی است”.
وی گفت: “دو موضوع مهم وجود دارد.” یکی بسته شدن ناکافی معاملات 5 روزه در بورس اوراق بهادار بود. مسئله دوم این است که وقتی جریان طبیعی بازار ، مثبت یا منفی باشد ، هرگونه پشتیبانی یا تقویت کننده به هر شکلی ، مثبت یا منفی ، اگر به طور نادرست باشد ، مطمئناً اثر کوتاه مدت خواهد داشت.
کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: همانطور که دیدیم ، تعدادی از کارشناسان معتقد بودند که چنین حرکاتی به جز تأثیرات کوتاه مدت هیچ تاثیری ندارد. زیرا سرمایه در حال فکر کردن است. هنگامی که فشار فروش بیش از حد وجود دارد ، ما نمی توانیم با تزریق منابع از این جو جلوگیری کنیم. همانطور که نمی تواند در سال 2 باشد.
“در هیچ کجای جهان ، آنها با هدف حمایت از بازار سرمایه مستقیماً وارد بورس سهام نخواهند شد.” یا خطوط اعتباری ایجاد شده یا به موسسات مالی تزریق می شوند. تنها بورس اوراق بهادار در جهان که نوسانات استاتیک و غیر شسته شده ای دارد ایران است. در همه جای دنیا دامنه نوسان پویا وجود دارد.
بیشتر بخوانید: پیش بینی یک متخصص در مورد شرایط بورس در آینده نزدیک
در آینده ، او می گوید: بازار سرمایه در کوتاه مدت به طور طبیعی تحت تأثیر ابهامات اقتصادی و سیاسی قرار می گیرد ، اما من شخصاً معتقدم که در میان مدت و طولانی مدت ، بازاری که بازده مترقی دارد به دلیل فاصله قابل توجه و قابل توجه بین بازار سرمایه است. یعنی در میان مدت ، بورس اوراق بهادار قطعاً مترقی خواهد بود.
خطرات ژئوپلیتیکی هنوز از بین نرفته است
مجید عبدالحمدی ، یک متخصص بازار سرمایه ، همچنین در مورد وضعیت بازار سرمایه و بازار به اخبار آنلاین گفت که بازار به حالت عادی باز نمی گردد و شاخص ها در منطقه منفی قرار دارند: برای پاسخ به این سؤال ، چندین عامل اساسی و همزمان وجود دارد. بازار سرمایه ، به عنوان یک موسسه هوشمند ، نه تنها در معرض متغیرهای اساسی مانند سودآوری شرکت یا نرخ ارز است ، بلکه مستعد ابتلا به “انتظارات آینده” ، “خطرات سیستماتیک” و “جریان نقدینگی” است. اکنون هر سه این عوامل در وضعیت شکننده قرار دارند.
وی افزود: خطرات ژئوپلیتیکی هنوز از بین نرفته است ، افزود: اگرچه تنش نظامی کاهش یافته است ، سایه سنگین بی ثباتی منطقه ای ، تحریم ها و فقدان افق روشن برای توافق های بین المللی مانند برنج ، حس عدم اطمینان را در فضای اقتصادی کشور حفظ کرده است. این سطح از ریسک سیاسی باعث افزایش نرخ تخفیف ذهنی سرمایه گذاران و کاهش تمایل به ورود پول هوشمند به بازار سرمایه می شود.
کارشناس بازار سرمایه ، ضمن اینکه خاطرنشان می کند که نقدینگی در اقتصاد به سمت بازارهای موازی هدایت شده است ، می گوید: با افزایش نرخ بهره بین قاره ای ، افزایش جذابیت سپرده های بانکی ، رشد تقاضای سوداگرانه در بازارهای طلا و ارز ، بخشی از نقدینگی که باید موتور بازار سرمایه باشد. در عمل ، ما با یک ابزار کم خطرناک با جریان پول واقعی از بازار سهام و حرکت آن به سمت ابزارهای کمتر با ریسک روبرو هستیم.
عبدال حمیدی با اشاره به اعتماد به نفس ضعیف به سیاست اقتصادی اقتصادی ، اظهار داشت: در ماه های اخیر ، تصمیمات بی شماری در زمینه قیمت گذاری دستوری ، صادرات محصولات ، قیمت گذاری ارزی NIMA و حتی بحث در مورد سود سرمایه ، اعتماد فعالان را تغییر داده است. در چنین شرایطی ، رفتار بازار کاملاً محافظه کارانه می شود.
چرا بسته های پشتیبانی بازار را نجات ندادند؟
در پاسخ به این سؤال که چرا بسته های پشتیبانی دولت و دولت و نهادهای حاکمیتی نتوانستند بازار را نجات دهند؟ واقعیت این است که بسته های پشتیبانی مانند تخصیص منابع به صندوق ادغام بازار ، تأمین اعتبار صندوق توسعه بازار یا اعطای تسهیلات اعتباری توسط بانکها به موسسات مالی مفید است. اما نباید فراموش کنیم که بازار به جای نیاز به مسکن موقت ، تشنه اعتماد به نفس و سیاست گذاری بیشتر است.
کارشناس بازار سرمایه می افزاید: نقدینگی که به بازار تزریق می شود ، در صورت عدم وجود چشم انداز مثبت ، فقط منجر به حمایت کوتاه مدت ، عاطفی و غیر مالی می شود. پس از تأثیر فوری این پشتیبانی ، بازار معمولاً باز می گردد. ما نمونه آن را در رفتار کلی شاخص پس از پشتیبانی متقاطع در مارس گذشته دیدیم.
عبدال حمیدی خاطرنشان می کند: از طرف دیگر ، بخش اعظم این حمایت ها به نمادها و شاخص های بزرگی رسیدند ، در حالی که بدنه بازار – به ویژه سهام کوچکتر و شرکتهای باکینگ بالا – عملاً از این پشتیبانی ها عاری بودند و وارد مرحله ناهمگونی شدید در عملکرد شدند.
سه سناریو برای آینده بازار سرمایه
آیا می توانیم امسال به آینده بازار سرمایه امیدوار باشیم؟ تجزیه و تحلیل بازار آینده به سه سناریوی ممکن بستگی دارد. سناریوی خوش بینانه این است که با کاهش تنش های منطقه ای ، بهبود مذاکرات سیاسی ، ادغام نرخ ارز و بازگشت بخشی از جریان پول به بازار سهام ، می توان انتظار رشد میان مدت در بازار را داشت. به خصوص اگر سیاست گذار از قیمت گرامری خارج شود و سودآوری شرکت ها را تقویت کند. در این شرایط ، دلار ، نمادهای صادراتی با جهت و مزیت رقابتی می تواند رهبران بازار باشد.
کارشناس بازار می گوید: سناریوی بدبینانه این است که اگر بی اعتمادی به سیاست گذار ادامه یابد ، عدم اطمینان بیشتر می شود و ابزارهای موازی جذاب تر می شوند ، ممکن است بازار در مرحله رکود باقی بماند و شاخص ها به سطوح پایین تر سقوط کنند. این وضعیت می تواند منجر به عقب نشینی میکروپاری بیشتر شود.
عبدال حمیدی ادامه می دهد: سناریوی میانی این است که بازار وارد یک دوره خنثی و خنثی خواهد شد. یعنی نه رشد چشمگیر و نه کاهش شدید. در این حالت ، تجزیه و تحلیل و انتخاب صحیح سهم مبتنی بر سهم و نسبت های مالی از اهمیت ویژه ای برخوردار است.
او می گوید: به طور کلی ، بازار سرمایه هنوز یک بستر امن و مولد برای سرمایه گذاری طولانی مدت است ، اما برای سرمایه گذاران عاطفی یا کوتاه تر نیست. زمان آن رسیده است که فرهنگ در بازار سهام سرمایه گذاری کند و به سمت “تجزیه و تحلیل ، صبر و دید طولانی مدت” حرکت کند.
کارشناس بازار سرمایه می گوید: “اگر می خواهیم آینده ای پایدار و قابل اعتماد را برای بازار سرمایه بکشیم ، چاره ای نداریم که به سمت عمق واقعی بازار حرکت کنیم و ابزارهای مالی جدیدی را توسعه دهیم.” بازار سرمایه ، که فقط بر اساس چند نماد بزرگ و معدود ابزارهای تجاری سنتی بنا شده است ، نمی تواند در برابر نوسانات اقتصادی ، تنش های سیاسی یا نقدینگی پایدار باشد.
عبدال حمیدی اظهار داشت: در جهان ، ابزارهایی مانند قراردادهای آتی ، فروش تعهدی ، تجارت پیشرفته ، صندوق های قابل معامله ، آیین ها ، مشتقات ارزی و سیستم عامل های تأمین مالی جمعی توانسته اند بازارهای مالی را عمیق تر و کارآمدتر کنند. اما متأسفانه در ایران ، محدودیت های بیش از حد ، سخت گیری های نظارتی و مقاومت ساختارهای سنتی در برابر نوآوری ، مانعی برای بلوغ بازار سرمایه بوده است.
وی خاطرنشان کرد: از طرف دیگر ، اقتصاد گرامری ، کنترل قیمت و مداخلات مکرر در مکانیسم عرضه و تقاضا نه تنها باعث بازگشت و اعتماد به نفس سرمایه گذاران می شود ، بلکه در واقع فلسفه وجودی بازار سرمایه را زیر سوال می برد.
“شرکت کنندگان در بازار – مؤسسات واقعی ، حقوقی و مالی – برای رشد نیاز به یک بستر قابل پیش بینی ، حقوقی و آزاد دارند ؛ نه بازاری که در آن” ابهام “و” مداخله “به جای” تجزیه و تحلیل “و” شفافیت “باشد.
عبدال حمیدی اظهار داشت: مگر اینکه این دیدگاه اصلاح نشده باشد ، نمی توان انتظار داشت که بازار سرمایه نقش واقعی خود را در تأمین مالی تولید ، ارتقاء شفافیت اقتصاد و برخورد با تورم ایفا کند.
منبع: اخبار آنلاین
