با کم رنگ شدن اخبار این رویداد، بازار سرمایه آخرین روز کاری پاییز را با عقب نشینی به پایان رساند. در این روز شاخص های بورس کاهش یافت و بدین ترتیب شاخص کل به دو میلیون و 210 هزار واحد و شاخص هم وزن به 761 هزار واحد رسید. همچنین بر اساس آخرین گزارش ها حجم معاملات 8 میلیارد و 100 میلیون سهم و ارزش معاملات خرد 5 هزار میلیارد تومان بوده است. در این روز شاخص ورود و خروج پول واقعی منفی بود به طوری که در پایان بورس در روز چهارشنبه حدود 360 میلیارد تومان پول واقعی از بورس خارج شد.
لزوم محاسبه هزینه های استهلاک توسط سازمان امور مالیاتی
فردین آقابزوری کارشناس بازار سهام در گفتگو با اقتصاد 24 به ارزیابی خود از تجدید ارزیابی دارایی ها پرداخت و گفت: در مجموع این تصمیم و رونمایی از چنین مکانیزمی پدیده ای خوشایند برای بازار سرمایه تلقی می شود اما پیش بینی شده است. که در عمل و اجرا باید این یکپارچگی و هماهنگی بین نهادهای ذیربط با تجدید ارزیابی دارایی ها وجود داشته باشد. در صورتی که شورای عالی بورس یا هر مرجع دیگری این امر را برای شرکت ها و ناشران تکلیف قانونی و الزام آور تلقی کند، انتظار داریم سازمان امور مالیاتی هزینه های استهلاک ناشی از افزایش بهای تمام شده دارایی را نیز در نظر بگیرد. هزینه مالیات در غیر این صورت علاوه بر اینکه سود شرکت ها کاهش می یابد، به دلیل افزایش هزینه استهلاک، از سوی دیگر به دلیل افزایش بهای تمام شده و عدم پذیرش هزینه استهلاک، سرمایه در گردش شرکت منفی خواهد بود، یعنی در گفتارمان از مکانیزم تشویقی استفاده کردیم. ، اما در عمل تحول خاصی برای شرکت ها از نظر سودآوری یا عاری بودن از قوانین و مقررات دست و پاگیر ایجاد نمی کند.
بیشتر بخوانید: چرا رشد بورس متوقف شد؟/ تاثیر تجدید ارزیابی دارایی ها بر بورس در سطح اخبار درمانی باقی ماند
به گفته این کارشناس بازار سهام، افراد حرفه ای همیشه NAB یا ارزش خالص دارایی ها را بر اساس ارزش روزانه دارایی ها محاسبه می کنند، اما در فضای کسب و کار خود، افراد غیرحرفه ای با یک هیجان موقت و گذرا، تنها یک شوک کوتاه می آید و سپس اگر متوجه شوند که هماهنگی در دستگاه ها وجود نداشته باشد، تاثیر منفی خواهد داشت. بر این اساس فکر می کنم تجدید ارزیابی دارایی ها طرحی خنثی بود که رونمایی شد، اما تاثیر مثبتی نداشت.
ناامیدی از رفع نواقص قانونی تجدید ارزیابی دارایی ها
وی در پاسخ به این سوال که آیا نمی توان در درازمدت به این طرح امیدوار بود؟ وی می گوید: مشکلات این طرح مشکلات قانونی است و از آنجایی که دولت از سهم نقدینگی و منابع خود کوتاهی نمی کند، فکر می کنم نوعی امید بیش نیست و در عمل گشایشی ایجاد نخواهد کرد. هنگامی که تصمیم به استفاده از ابزارهای تشویقی گرفته می شود، باید مطالعه دقیقی انجام شود تا نقاط قوت و ضعف آن چیست. برخی از کارشناسان به تحلیل این اقدام پرداختند و درباره آثار مثبت و ایجاد شفافیت گفتند، غافل از اینکه حدود و ریز این طرح از نظر قانون دارای اشکالاتی است که دیده نشده است.
وی ادامه می دهد: مطمئنم قانون اصلاح می شود به خصوص اگر در مورد منابع درآمدی دولت باشد چرا که در سال 403 رشد بیش از 50 درصدی در حوزه مالیاتی داشتیم بنابراین به نظر من کار سختی خواهد بود. تا در آینده از چنین محیطی خارج شویم. اصلاح قانون و کاهش درآمد دولت به قدری آسان است، به نظر من این موضوع تا حدودی غیرممکن است.
پیش بینی بورس تا پایان سال
چشم انداز فردین آقابوزوری به عنوان یکی از فعالان با سابقه بازار سرمایه مثبت است. به گفته وی، ما ناملایماتی را در بورس مشاهده کردیم که طبیعتاً انتظار داریم آثار منفی این تصمیمات را در بورس ببینیم، اما نکته مهم اینجاست که برای سنجش و مقایسه بازارها باید بازارهای دیگری را در کنار آن ببینیم. به عنوان مثال فرصت های سرمایه گذاری در کنار بورس چیست؟ مسکن، خودرو، ارز، طلا، کالاهای سرمایه ای و … همه بازارها پس از عبور از منحنی قیمت و ارزش گذاری بیش از حد در بخش مسکن و خودرو در شش ماهه اول سال 1402 به نقطه رکود رسیده اند و بر اساس اصول اقتصاد. بازارها مانند یک کانتینر به هم مرتبط هستند و باید در راستای یکدیگر حرکت کنند نه مخالف آن. اما در اینجا، بازار سهام از سایر بازارها فاصله گرفته است، یعنی در حالی که بازار سهام از سال 2019 روند نزولی داشته است، در حالی که سایر بازارها در حال افزایش بودند.
این فعال بازار سرمایه در ادامه دلایل پتانسیل رشد این بازار را برشمرد و می افزاید: کاهش P/E از سطح 38 در سال 99 به کمتر از 6 امروز یعنی پایان دی ماه 1402 افزایش درآمد حاصل از فروش شرکت ها به دلیل افزایش تورم و افزایش سطح عمومی قیمت ها، افزایش ارزش مطلق سود شرکت های سهامی و فرابورسی ما از سال 1397 تاکنون و همچنین رکود سایر بازارها توسط حداقل 3 و نیم بار به نظر من بورس را با پتانسیل رشد معرفی کنید، رشدی که تنها در تداوم افزایش سود نیست. شرکت ها، اما در ارزش جایگزینی، ارزش دلاری بازار است که از 300 میلیارد دلار کمتر از 150 هزار میلیارد دلار است. این شاخص ها موید این است که روند بازار سرمایه باید رو به رشد باشد. در حال حاضر تا پایان سال این پتانسیل وجود دارد که شاخص کل بورس ما تا آستانه 3 تا 3.5 میلیون واحد باشد و ارزش شاخص ما نیز در همین محدوده باشد.
