از ابتدای سال جاری ، بازارهای دارایی قابل اجرا هستند و بورس اوراق بهادار تهران با ادامه خطرات سیستماتیک و خروج سرمایه واقعی نتوانسته است در حال افزایش باشد.
براساس Business News ، شاخص صندوق طلا در صدر جدول بازگشت بازار با رشد 5 ٪ است و هر گرم طلا از 5 میلیون دلار و رتبه دوم عبور کرده است. در مقابل ، شاخص کلی سهام افت بیش از 5 ٪ را تجربه کرده است تا سرمایه گذاران بتوانند بار دیگر بازارهای ایمن تری را انتخاب کنند.
طلا پناهگاه دائمی سرمایه
بازار طلا بار دیگر نشان داده است که در عدم اطمینان ، مقصد اصلی سرگردان سرمایه مقصد اصلی است. شاخص صندوق طلا ، که میانگین بازده صندوق های طلا موجود در بازار را نشان می دهد. با سابقه 1.5 ٪ ، ناخودآگاه جدول دارایی امسال باز می گردد. این عملکرد چشمگیر بیشتر به دو عامل بیرونی مدیون است: اول ، افزایش قیمت اونس طلای جهانی ، که به عنوان سیاست های توسعه ای برخی از اقتصادهای بزرگ و عدم اطمینان در مورد آینده اقتصاد جهانی صورت می گیرد.
دوم ، افزایش 4.9 درصدی در بازار داخلی ، که همواره نقش تقویت کننده ای در قیمت گذاری طلا داشته است. قابل توجه است که شاخص صندوق طلا در سال گذشته رشد 5 ٪ را به ثبت رسانده و اکنون در صدر جدول بازگشت بازار برای دومین سال متوالی قرار دارد. ادامه این فرایند نشان می دهد که طلا به عنوان یک دارایی ایمن موقعیت خود را در بین سرمایه گذاران ایرانی تثبیت کرده و به یکی از گزینه های جدی مدیریت ریسک تبدیل شده است.
طلا 2CT ؛ سابقه تاریخی
هر گرم طلا نیز در راستای جعبه ها روند صعودی را تجربه کرد و با افزایش 3.5 درصدی در ابتدای سال ، برای اولین بار در تاریخ سال ، وارد کانال 5 میلیون دلاری شد. این سابقه تاریخی نه تنها ناشی از رشد نرخ ارز و قیمت جهانی طلا است ، بلکه نشان دهنده افزایش علاقه سرمایه گذاران خرد به طلای فیزیکی است. بسیاری از خانوارها ، که در سالهای اخیر به دنبال کاهش ارزش ارز ملی به دلیل تورم زیاد هستند ، به دنبال پیش فروش در برابر کاهش ارز ملی هستند ، همچنان به عنوان اولین انتخاب خود ، طلا را می بینند. از دیدگاه رفتاری ، ورود طلا به کانال های جدید قیمت اغلب تأثیر روانی در بازار دارد و می تواند به موج جدیدی از تقاضا منجر شود. این امر در ماه های اخیر مشهود است ، با این که خریدهای عاطفی در مقطعی افزایش یافته است زیرا هر گرم طلا از 5 میلیون دلار عبور می کند.
بازار سکه ؛ رشد محدود و افت قطعات کوچک
بر خلاف طلا ، یک بازار سکه تصویر ناهمگن وجود دارد. سکه امامی در محدوده 2 میلیون دلار معامله می شود و از ابتدای سال تنها 1.5 ٪ بازده مثبت را ثبت کرده است. سکه گرم نیز 4.9 درصد افزایش یافته است. اما نیمه و سه ماهه به ترتیب 4.3 ٪ و 4.9 درصد کاهش یافته است. دلیل این افت حباب قیمت بالا در پایان سال گذشته بود. در آن مرحله ، تقاضای شدید برای قسمت های کوچکتر سکه به طور قابل توجهی شکاف قیمت بازار و ارزش ذاتی آنها را به میزان قابل توجهی افزایش داد. با آغاز سال جاری و هیجان فروکش کرد ، حباب تخلیه شد و راندمان قطعات کوچک وارد محدوده منفی شد. این تجربه بار دیگر نشان داده است که سرمایه گذاری در دارایی های حباب با قیمت بالا می تواند مضر باشد.
دلار ؛ بازگشت به بیش از 4000 تومن
بازار ارز نیز امسال دستخوش تحولات ویژه ای شده است. در بازار آزاد ، دلار بار دیگر از مرز 4000 دلار فراتر رفته و بازده 1.5 درصدی را ثبت کرده است. اگرچه این رشد نسبت به سالهای گذشته محدودتر بوده است ، از دیدگاه سرمایه گذاران داخلی ، اما هنوز هم نشانه پایداری تقاضای ارز در عدم اطمینان است. مهمترین عامل در قیمت گذاری در بازار ارز ، افزایش خطرات ژئوپلیتیکی است. روز جمعه ، قطعنامه پیروی از ایران به تعهدات هسته ای توسط شورای امنیت سازمان ملل رد شد و موج جدیدی از تقاضا در بازار ارز در معاملات دیروز آغاز شد. این تحولات سیاسی انتظارات تورمی در جامعه را افزایش داده و منجر به بخشی از نقدینگی در بازار ارز شده است.
بورس اوراق بهادار ؛ بازنده بازار بزرگ
با این حال ، بازار سهام بار دیگر با سابقه ضعیف در صدر اخبار منفی بازارها قرار گرفته است. شاخص کل بورس سهام تهران از ابتدای سال 4.9 درصد کاهش یافته است. در ضمن ، همان شاخصی که بهتر نشان دهنده وضعیت کل سهام است. شاخص کلی با 4.9 درصد کاهش یافته و شاخص کلی 4.9 درصد کاهش یافته است.
ریشه این عملکرد منفی را باید در مجموعه ای از عوامل یافت. مهمترین عامل اما خطرات سیستماتیک که بازار سهام را در چنین شرایطی قرار می دهد.
در چنین محیطی ، حتی گزارش های مالی مطلوب برخی از شرکت ها یا جذابیت قیمت سهام نتوانسته است سرمایه گذاران را ترغیب به بازگشت به بازار سهام کند. یکی از نکات مهم در بررسی تحولات امسال تغییر مسیر بازارها پس از ماه مه است. در آن مرحله و در اوج خوش بینی در مورد مذاکرات ، شرایط کاملاً متفاوت بود. شاخص های بازار سهام در صدر جدول بازگشت قرار داشتند و ارز و طلا عملکرد منفی داشت. اما با شروع جنگ تحمیل شده و رژیم صهیونیستی ، او به ورق بازگشت. طلا و دلار دوباره در حال افزایش بود و بورس اوراق بهادار تهران وارد مرحله نزولی شد. این تغییر مسیر به خوبی نشان می دهد که در اقتصاد ایران ، به جای عوامل اساسی شرکتها یا حتی سیاست های اقتصادی داخلی ، آنها تحولات ژئوپلیتیکی و خطرات سیاسی را برای بازارها تعیین می کنند.
چشم انداز پیش رو
چشم انداز بازارها در ماه های آینده بیشتر به متغیرهای سیاسی و اقتصادی وابسته خواهد بود. اگر تنش های منطقه ای کاهش یابد و انتظارات مذاکرات کاهش یابد ، ممکن است بازار سهام فرصتی برای بازگشت دوباره داشته باشد. اما اگر خطرات ژئوپلیتیکی ادامه یابد ، بازارهای طلا و ارز توسط سرمایه گذاران ایمن خواهند ماند. به نظر می رسد برای کاهش خطرات خارجی برای بازگرداندن اعتماد به نفس کافی نیست. در عوض ، نیاز به اصلاحات جدی در ساختار بازار سرمایه وجود دارد. بررسی مقررات تجاری ، افزایش شفافیت شرکت ها و تثبیت سیاست های اقتصادی می تواند بخشی از این اعتماد از دست رفته را بازسازی کند.
منبع: دنیای اقتصاد
