میهن تجارت- کارشناسان اقتصادی دلیل این امر را بقای بورس از انتظارات تورمی سال 1401 می دانند، همچنین عملکرد بازارهای دلار، سکه و طلا نشان می دهد که این بازارها از ابتدای سال در حال تخلیه حباب قیمتی بودند، بنابراین آنها نتوانست سرمایه گذاران را برای افزایش نوسانات مانند سال گذشته جذب کند.
بیشتر بخوانید: عملکرد بازار سهام در هفته گذشته
برنده مناظره شاخص
حال این سوال مهم مطرح می شود که آیا استراتژی سهامداران در قبال نمادهای کوچک به همین منوال ادامه دارد؟ آیا ممکن است سهامداران در ادامه مسیر و در ماه های پایانی سال نمادهای بزرگ را پیدا کنند؟ باید دید نظر کارشناسان در این باره چیست.
در همین راستا علیرضا فرشید، کارشناس بازار سرمایه معتقد است که استراتژی سهامداران در ماه های پایانی سال ارتباط مستقیمی با سیاست های بودجه دارد. با توجه به اینکه بازار از اردیبهشت وارد فاز اصلاحی شد، شاخص متعادل اثربخشی بیشتری از افت قیمت را در اردیبهشت ماه به ثبت رساند. اما اکنون که بازار در حال بازگشت است، می بینیم که با وجود اخبار مثبت پیرامون نمادهای شاخص ساز مانند «اخبار تجدید ارزیابی هلدینگ های بزرگ»، شرکت های کوچکتر در مدت زمان کوتاه تری بهبود یافتند.
به گفته این کارشناس، تداوم پیشروی شاخص همگن به عوامل متعددی بستگی دارد. در این مرحله باید دید بحث تجدید ارزیابی شرکت ها به کجا می رسد. علاوه بر این موضوع، اخباری که درباره لایحه بودجه منتشر می شود، روند شاخص ها را نیز تحت تاثیر قرار می دهد و این موضوع به شدت در ذهن سرمایه گذاران تاثیر می گذارد. قطعا تصمیمات دولت چه در لایحه بودجه ارائه شود و چه در قالب دستورالعمل بانک مرکزی اجرا شود، در جهت سرمایه گذاری موثر است. به عنوان مثال اگر دولت قصد تامین منابع کسری از بازار سرمایه را داشته باشد، با توجه به اینکه این تصمیمات چه تهدیداتی می تواند برای صنایع مختلف ایجاد کند، قطعا نقش مهمی در استراتژی معاملاتی سهامداران خواهد داشت. نرخ عوارض صادراتی و افزایش مالیات دو عامل تعیین کننده در تامین کسری منابع دولتی هستند که بازار سرمایه را تهدید می کنند. نرخ صادرات گاز طبیعی پتروشیمی به 29 سنت رسیده است که سیگنال منفی دارد. به این ترتیب باید گفت که این متغیر نقش مهمی در رفتار معاملاتی سرمایه گذاران خواهد داشت.
اما در هفته های بعد در صورت تحقق سناریوی بازگشت رونق به سواحل آرام بورس، طبیعتا نمادهای بزرگ به پیشروی قیمتی خود ادامه می دهند و وارد درگیری جدید با نمادهای کوچک می شوند. علاوه بر این، متغیر دیگری که در نوع پرتفوی سهامداران حائز اهمیت است، نرخ ارز است. بر این اساس می توان نتیجه گرفت که در صورت رسیدن موج رونق به بازار ارز می توان سناریوهای مختلفی را برای بورس تعریف کرد. این موضوع به لایحه بودجه و تصمیمات مجلس نیز بستگی دارد. از سوی دیگر افزایش و کاهش نرخ سود نیز یکی از مواردی است که می توان آن را تهدیدی برای بورس دانست و در واقع خوش بینی شاخص ها را به ناامیدی تبدیل کرد.
به هر حال باید دید بانک مرکزی بر سیاست های انقباضی یا اجرای دستورالعمل های دیگر پافشاری خواهد کرد. به نظر می رسد سرعت سیاست های انقباضی در حال کاهش است. از ابتدای سال تاکنون نرخ ارز تا حد امکان کنترل شده است. بعید است که این رویه بیش از یک سال ادامه یابد. اگر نرخ سود کارکرد خود را از دست بدهد، شاهد کاهش سرعت سیاست های انقباضی خواهیم بود.
منبع: دنیای اقتصاد
