میهن تجارت- بازار سرمایه ایران در روزهای اخیر رشد چشمگیری داشته و شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران به محدوده ای نزدیک شده است که پیش از این به عنوان سقف تاریخی در مرداد ماه 1398 ثبت شده بود، این رشد در حالی رخ داد که ارزش معاملات خرد نیز افزایش یافت و نشانه هایی از ورود نقدینگی جدید به بازار مشاهده شد.
به گزارش دنیای اقتصاد، بررسی ها نشان می دهد که رشد اخیر بازار بیشتر از تغییرات اساسی در شرکت ها متاثر از عوامل روانی و انتظارات تورمی بوده است. با توجه به نوسانات نرخ ارز و چشم انداز تورمی اقتصاد، بسیاری از سرمایه گذاران برای حفظ ارزش دارایی های خود به سمت بورس رفته اند. در این میان برخی کارشناسان نسبت به تداوم این روند هشدار می دهند و معتقدند رشد شاخص بدون پشتوانه اساسی ممکن است منجر به اصلاحات شدید شود.
در این میان، صنایع دلاری مانند پتروشیمی، فلزات اساسی و معدنی بیشترین سهم را در رشد شاخص داشته اند. افزایش نرخ ارز نیمه آزاد باعث تقویت سودآوری این شرکت ها و جذب سرمایه گذاران شده است. این در حالی است که برخی تحلیلگران معتقدند بازار به ویژه در نمادهای کوچکتر با حباب قیمتی مواجه شده و نیاز به اصلاح دارد.
بیشتر بخوانید: موتور بورس دوباره روشن شد
از سوی دیگر سیاست های اقتصادی و تصمیمات بودجه ای دولت نیز بر روند بازار تاثیرگذار بوده است. گمانه زنی ها در مورد نرخ خوراک پتروشیمی ها، مالیات شرکت ها و نحوه تخصیص منابع بودجه جو بازار را تحت تاثیر قرار داده است. همچنین برخی فعالان بازار نسبت به تأثیرات احتمالی تصمیمات سیاسی و بین المللی بر بازار سرمایه هشدار داده اند.
در مجموع بورس تهران در شرایطی به سقف تاریخی نزدیک شده که مجموعه ای از عوامل روانی، تورم و انتظارات اقتصادی آن را به این نقطه رسانده است. با این حال، پایداری این فرآیند مستلزم تقویت عوامل اساسی، شفافیت در سیاست گذاری و مدیریت سیستماتیک ریسک است. کارشناسان به سرمایه گذاران توصیه می کنند با احتیاط بیشتری وارد بازار شوند و از رفتارهای هیجانی پرهیز کنند تا در صورت اصلاح بازار از آسیب های احتمالی جلوگیری کنند.
سرمایه گذاران سود را ذخیره می کنند
رحمان رحیمی کارشناس بازار سهام در پاسخ به اینکه با توجه به رشد شاخص کل بورس و نزدیک شدن به سقف تاریخی، آیا این روند ثابت است یا با اصلاح مواجه خواهیم شد؟ وی به اقتصاد 24 گفت: در شرایط ناپایداری هستیم، اگرچه شاخص بالای 3 میلیون در حال تثبیت است، اما نمی توان به سرمایه گذاری اعتماد کرد و باید از عصا استفاده کنیم و به نظر من در این مرحله سرمایه گذاران خرد باید به سود 10 تا 15 درصدی اکتفا کنند و ذخیره سود داشته باشند، زیرا به دلیل شرایط سیاسی و بی ثباتی های منطقه ای نمی توانیم هر لحظه به وضعیت سهام اعتماد کنیم و ممکن است با اصلاح آن مواجه شویم. روند صعودی.”
وی در پاسخ به این سوال که در صورت اصلاح بازار چه محدوده هایی را می توان پشتوانه های معتبری برای شاخص کل در نظر گرفت؟ وی گفت: اگر شاخص 3 میلیون واحد را از دست بدهد باز هم نمی توان مطمئن بود که افت می کند، در واقع نمی توان گفت که رشد پایدار یا نزولی خواهد داشت، در این صورت باید به سود 10 تا 15 درصدی بسنده کنیم، زیرا در شرایط غیرقابل پیش بینی قرار داریم و کار عاقلانه این است که ذخیره سود داشته باشیم، همچنین سعی کنید تا سه ماه آینده از پیش بینی های بعدی خودداری کنید.
این تحلیلگر بورس همچنین این سوال را مطرح کرد که آیا رشد اخیر بازار ناشی از عوامل بنیادی بوده است یا احساسات و جریان نقدینگی؟ وی گفت: از نظر اساسی بازار ما واقعا ارزشمند است اما متاسفانه شرایط کشور به گونه ای است که سهامداران نمی توانند اعتماد چندانی داشته باشند. به عنوان مثال رکود در برخی بازارها از جمله مسکن به دلیل عدم اعتماد سرمایه گذاران به آینده این بازار است. همچنین هیجان در بازار طلا ناشی از این بلاتکلیفی است.»
رحیمی ادامه داد: وقتی اعتماد نباشد بورس برای سرمایه گذاران جذاب نخواهد بود زیرا این بازار بازار ثبات است. اگر تنش های منطقه ای و مشکلات عمده ای که داریم تثبیت شود، بورس ایران بسیار ارزشمند است و پتانسیل رشد بسیار خوبی دارد، اما از آنجایی که نمی توان شرایط سیاسی را پیش بینی کرد، معتقدم رشد اخیر ناشی از عوامل اساسی است و باید فضای سیاسی آرام شود تا این رشد ادامه یابد.
تا زمانی که سایه جنگ و بی اعتمادی باقی است، بازار سرمایه نمی تواند مسیر ثابتی داشته باشد
وی در پاسخ به اینکه آیا با توجه به اینکه در مصاحبه قبلی خود با اقتصاد 24 به سقوط بورس خوشبین نبوده به این باور اعتقاد دارد؟ وی گفت: بله، همین یک ماه پیش بازار طلا وضعیت بهتری داشت، اکنون با وجود اینکه اونس جهانی به زیر 4 هزار دلار رسیده است، اما حباب سکه پایین نیامده است، در واقع اگرچه ارزش ذاتی سکه کاهش پیدا کرد، اما قیمت آن کاهش پیدا نکرد و حباب افزایش یافت، این نشان می دهد که اعتماد به بازار طلا و سکه اگر در شرایط عادی بازار سهام همچنان بیشتر از قیمت سهام در بازار بود، کاهش می یافت. با افزایش بیشتری روبرو شود.
رحیمی ادامه داد: در واقع تا زمانی که اعتماد مردم برقرار نشود و سرمایه گذار هیچ لحظه فکر نکند با یک تصمیم یا دستورالعمل خلقت با سقوط مواجه شود، بازار وضعیت مثبت پایداری نخواهد داشت. متاسفانه سایه جنگ از سر کشور ما برداشته نشده و بی اعتمادی همچنان پابرجاست.
