میهن تجارت- در حالی که شاخص بورس به بالاترین حد تاریخی رسیده بود، با هجوم فروشندگان همراه بود. اگرچه تالار شیشه ای در ابتدای معاملات روز شنبه سبز بود اما فشار عرضه در ساعات پایانی باعث شد نماگر اصلی با افت 0.05 درصدی به کار خود پایان دهد. بر اساس روند فنی، احتمال اصلاح موقت شاخص تا سقف 3 میلیون واحد وجود دارد. اما از آنجایی که متغیرهای بنیادی پشتیبان بورس هستند، احتمال عبور شاخص از سقف تاریخی وجود دارد. باید دید طناب کشی بین عرضه و تقاضا چگونه مسیر بازار را در روزهای آینده مشخص خواهد کرد.
بازار سرمایه در اولین روز کاری هفته با نگاهی دوگانه و رفتار هیجانی به استقبال معاملات رفت. در ساعات اولیه موج تقاضا و رشد عمومی نمادها، شاخص های اصلی بورس را سبزپوش کرد. تا حوالی ساعت 11 نشانه هایی از رشد در بیشتر گروه ها دیده می شود و حتی برخی از تحلیلگران از ادامه روند مثبت در نیمه دوم آبان ماه خبر دادند. اما صفحه ناگهان برگشت. از نیمه دوم بازار به بعد فشار عرضه تشدید شد و در نهایت بیش از 57 درصد نمادها روز خود را در محدوده منفی تابلو به پایان رساندند. این چرخش ناگهانی در نهایت باعث شد که کار برای اندیکاتور اصلی در محدوده منفی و برای اندیکاتور دوم بازار کمی مثبت به پایان برسد.
اگرچه گروهی از کارشناسان علت این تغییر فاز ناگهانی را «عرضه فنی» در محدوده های مقاومتی می دانند، اما برخی دیگر از فعالان بازار در انتشار برخی اخبار منفی درباره گروه فولاد و نگرانی از سیاست های جدید به دنبال ریشه نوسان روز شنبه هستند. با این حال، نگاه دقیق تر به جزئیات معاملات نشان می دهد که بازار همچنان نشانه هایی از پویایی و امید در لایه های زیرین خود دارد. ارزش بالای معاملات خرد، حضور پررنگ خریداران در صف های اولیه و گردش سریع نقدینگی در بین گروه ها، حاکی از آن است که افت دیروز بیش از آنکه یک اصلاح طبیعی و پس انداز سود پس از چندین روز رشد باشد، نشانه خروج سرمایه است. به عبارتی بازار همچنان در فاز انتظار و عدم اعتماد است.
بورس در روز شنبه چگونه گذشت؟
بازار سرمایه در اولین روز هفته با رفتاری پرنوسان و هیجانی کار خود را آغاز کرد. شاخص کل بورس با افت 0.05 درصدی در محدوده سه میلیون و 207 هزار واحدی به کار خود پایان داد. این در حالی بود که نماگر اصلی بازار در جریان معاملات روز شنبه توانست نزدیک به قله تاریخی خود در اردیبهشت ماه سال جاری – یعنی محدوده 3 میلیون و 252 هزار واحدی – باقی بماند و حتی برای لحظاتی به سطح 3 میلیون و 234 هزار واحد صعود کند. در ترکیب موثرترین نمادهای شاخص، فولاد بیشترین نقش را مثبت داشت، اما از سوی دیگر، فملی و فارس با فشار عرضه، شاخص را به سمت منفی پیش بردند. در میان نمادهای پرمعامله، خودروها، ملت وب و فولاد پیشتاز بودند. این نشان می دهد که تمرکز اصلی نقدینگی بر روی گروه های بزرگ و رهبران بازار باقی مانده است. در آن سوی بازار، شاخص هم وزن که نشان دهنده عملکرد سهام کوچکتر است، توانست مسیر متفاوتی را طی کند و با رشد 0.35 درصدی در محدوده 927 هزار و 878 واحدی به کار خود پایان دهد. در این میان شاخص کل فرابورس نیز روز نسبتا آرامی را پشت سر گذاشت و با 0.13 درصد افزایش در سطح 27 هزار و 921 واحد بسته شد.
چرخش ناگهانی در نیمه دوم معاملات
با وجود شروع قدرتمند بازار و صف های خرید در بسیاری از نمادهای شاخص، نیمه دوم معاملات روز شنبه با فشار فروش شدیدی همراه بود. بسیاری از نمادهای اهرمی که قبل از ظهر در صف خرید بودند، در دقایق پایانی به صف فروش رسیدند.
فولادی ها که گردانندگان بازار بودند در ابتدای روز با تغییر مسیر انتظارات معامله گران مواجه شدند و صف خرید آنها به صف فروش سنگین تبدیل شد. همزمان با افزایش عرضه، صندوق های سهامی بیشترین خروج پول واقعی را به نام خود ثبت کردند و با 129 میلیارد تومان خروج سرمایه در صدر قرار گرفتند.
پس از آن صندوق های بخشی با 111 میلیارد تومان برداشت در رتبه دوم ایستادند. موضوعی که نشان می دهد بخشی از سرمایه گذاران ترجیح داده اند از موقعیت خود در فضای نوسان بازار انتقاد کنند. در بررسی صنایع، بانک ها همچنان در صدر گروه های دارای بیشترین خروج پول قرار داشتند و طی معاملات روز شنبه 79 میلیارد تومان خروج نقدینگی را تجربه کردند.
معادن سنگ های فلزی که در هفته گذشته یکی از پیشتازان ورود پول به بازار بود، این بار با خروج سرمایه ۶۸ میلیارد تومانی در رتبه دوم قرار گرفت. شایان ذکر است که محصولات شیمیایی که در گذشته مدت ها پیشتاز بازار بودند، این بار با خروج 55 میلیارد تومانی مواجه شدند. تحلیلگران پس از رشدهای متوالی اخیر دلیل اصلی این چرخش را در پس انداز سهامداران این گروه ها جستجو می کنند.
داروسازی در کانون توجه سرمایه گذاران است
در غیاب گروه های بزرگی مانند شیمیایی، داروها بار دیگر در کانون توجه سرمایه گذاران قرار گرفتند و با جذب 60 میلیارد تومان پول واقعی، در صدر فهرست صنایع دارای بیشترین نقدینگی قرار گرفتند. پس از آن گروه کاشی و سرامیک و همچنین گروه نساجی نیز با بیش از 6 میلیارد تومان ورود سرمایه عملکرد مثبتی را به ثبت رساندند. موضوعی که حاکی از تغییر موقت نگاه بازار به سمت صنایع کوچکتر و کمتر توسعه یافته است.
ارزش معامله و برداشت تحلیلی
در مجموع ارزش کل معاملات بازار به 14 هزار و 883 میلیارد تومان رسید و بازار روز شنبه با 496 میلیارد تومان برداشت واقعی به پایان رسید.
با وجود اینکه شاخص کل در محدوده منفی بسته شد، نکته قابل توجه این بود که ارزش سفارش خرید با ثبت بیش از 2 همت از سفارشات فروش پیشی گرفت و در مجموع حدود 1200 میلیارد تومان مازاد تقاضای خرید نسبت به فروش در سامانه معاملات ثبت شد.
تحلیلگران این موضوع را در کنار ارزش معاملات و پویایی نقدینگی مطلوب، نشانه ای از مقاومت بازار در برابر فشار فروش ارزیابی می کنند و منفی روز شنبه را پس از چند روز رشد متوالی بیشتر اصلاح جزئی می دانند. به گفته کارشناسان تا زمانی که جریان پول واقعی از بازار به طور کامل حذف نشود و ارزش معاملات در سطوح فعلی حفظ شود، احتمال بازگشت شاخص به چرخه صعودی در روزهای آینده وجود دارد.
اخبار منفی بورس برای فولاد
تحلیل ها حاکی از آن است که یکی از دلایل اصلی عرضه در صف خرید نمادهای فولادی در معاملات روز شنبه، انتشار اخبار مربوط به تغییر سیاست ارزی این صنعت بوده است. خبر عرضه ارز این گروه در تالار دوم تکذیب و اعلام شد که این موضوع به صورت مرحله ای انجام می شود. به گفته دبیر انجمن فولادسازان ایران، با عرضه ارز برای کل زنجیره فولاد در تالار دوم مرکز مبادلات طلا و ارز، درآمد فولادسازان از محل فروش ارز حدود 10 درصد افزایش می یابد – رقمی بسیار کمتر از انتظار سهامداران.
وی همچنین از اجرای پلکانی ارز صادرات فولاد در این تالار خبر داد. به گفته فعالان بازار، این اقدام می تواند در کوتاه مدت بر جریان نقدینگی و نرخ ارز شرکت های فولادی تاثیر بگذارد.
این در حالی است که تحلیلگران بازار سرمایه معتقدند در ارزیابی تاثیر این تصمیم بر سودآوری فولادسازان باید با احتیاط بیشتری عمل کرد، زیرا برآوردهای اولیه بازار از میزان تعدیل سود این گروه بسیار بیشتر از ارقام اعلام شده از سوی انجمن بود. در همین زمینه گزارش دیگری از سوی رسانه های اقتصادی منتشر شد که ابعاد بزرگتر این تصمیم را نشان می دهد.
بر اساس این تحلیل، انتقال ارز فولادی به تالار دوم می تواند سود زنجیره صنعت را از حدود 217 همات به 328 همات برساند. کارشناسان هشدار می دهند که اجرای چنین سیاستی در کنار سودآوری کوتاه مدت و سود ارزی می تواند در بلندمدت بر نرخ تورم و ساختار هزینه صنایع تأثیر بگذارد. به گفته آنها، برای جلوگیری از آثار تورمی احتمالی، لازم است دولت و نهادهای ناظر بر بازار سرمایه با رویکردی تدریجی و هماهنگ این تصمیم را اجرایی کنند.
روند معاملات روز بازار سهام
احمد اشتیاقی، تحلیلگر بازار سرمایه گفت: بازار دیروز تا حد زیادی در ادامه همان فاز صعودی هفته گذشته بود؛ فازی که محور اصلی آن انتقال ارز شرکت های فولادی به بازار دوم بورس و همچنین خبر کاهش نرخ گاز بود.
این دو عامل در روزهای اخیر باعث افزایش علاقه به صنایع پتروشیمی و فولاد به ویژه شرکت های صادرات محور شده و روند مثبتی را در معاملات ایجاد کرده است. وی ادامه داد: با این حال روز شنبه شاهد بودیم که در نماد لیدر گروه فولاد، فولاد مبارکه صف خرید سنگینی به وجود آمد و همین امر باعث شد تا بازار روند نزولی به خود بگیرد، بسیاری از نمادها که در روزهای اخیر رشد چشمگیری را تجربه کردند.
دیروز با فشار عرضه مواجه شدند و بخشی از سود کوتاه مدت در بازار شناسایی شد. اشتیاقی با اشاره به محدوده های فنی شاخص کل گفت: در فایل تحلیلی دیروز اشاره کردم که شاخص در محدوده 3.4 میلیون واحدی با مقاومت جدی مواجه خواهد شد و در حال حاضر با توجه به رشدهای قبلی و صرفه جویی سود صندوق های اهرمی، بعید است که بازار بتواند به سرعت از این محدوده عبور کند و به نظر می رسد در یک دوره تسریع روند محدود بازار، به سرعت از این محدوده عبور کند.
بیشتر بخوانید: بالاخره کاغذ به بازار سرمایه بازگشت
وی در تشریح وضعیت فعلی بازار افزود: با وجود تاخیر در رشد برخی نمادها و صرفه جویی در سود، پیش بینی می شود بازار برای مدتی در شرایط نسبتاً سختی برای رشد سریع قرار گیرد، اما بر اساس متغیرهای بنیادی می توان گفت که کف شاخص در محدوده 3 میلیون و 100 هزار واحد تثبیت می شود و سقف آن در حدود 4 هزار واحد و سقف آن در حدود 3 هزار واحد خواهد بود. در طول این دوره نوسان به عقب و جلو حرکت خواهد کرد.
این تحلیلگر بازار سرمایه درباره وضعیت نقدینگی نیز گفت: حجم معاملات روز گذشته رقم قابل توجهی بود و به حدود 14 هزار و 500 میلیارد تومان رسید؛ اما انتظار نمی رود این حجم در روزهای آینده تکرار شود و به نظر می رسد حجم معاملات به تدریج به محور 10 هزار میلیارد تومان نزدیک شود.
اگر این سطح حفظ شود، بازار نسبتاً ثابت خواهد ماند. اما اگر حجم معاملات به زیر این سطح کاهش یابد، احتمالا اصلاح زمانی بیشتری را تجربه خواهیم کرد.» وی در پایان تاکید کرد: در کنار این عوامل، نباید از نرخ سود 35 درصدی صندوق های درآمد ثابت و بلاتکلیفی های مربوط به مالیات بر عایدی سرمایه و همچنین مشکل عدم تعادل انرژی غافل شد. این موارد همچنان سایه تردید را بر بازار نگه داشته و تا زمانی که این چالش ها حل نشود نمی توان انتظار موج های صعودی قوی در بورس داشت.
منبع: دنیای اقتصاد
