میهن تجارت- بازار سرمایه ایران امسال بهترین خبرها را شنید؛ از ایجاد صندوق های ارزی، حمایت و مشارکت دولت در بورس، سپردن طرح رشد به سازمان بورس و در هفته جاری نیز آزادسازی نرخ ارز. همه فعالان بازار سرمایه حدس می زدند که اگر عبدالناصر همتی با سیاست های پولی درست بر صندلی بانک مرکزی تکیه بزند، بازار سرمایه را به سمت رشد سوق می دهد، اما نه به این زودی! همتی 5 روز پس از انتصاب به عنوان رئیس کل بانک مرکزی نرخ ارز را آزاد کرد و در حال حاضر نرخ ارز شناور و مدیریت شده است که تلاش فعالان اقتصادی برای صادرات و واردات کالا را در پی داشته است. علاوه بر این، سودآوری شرکت ها نیز تحت تأثیر این رویداد که صنعت بورس را نیز در بر می گیرد، به شدت افزایش می یابد.
تاثیر سیاست تثبیت ارز در بورس در سال های گذشته چه بوده است؟
قیمت دلار سال هاست که چند نرخی است و اختلاف قیمت دلاری شرکت های تولیدی و صادرکننده با دلار آزاد تا 100 درصد می رسد. در نتیجه شرکت های تولیدی مجبور شدند ارز خود را به نصف قیمت به واردکنندگان بفروشند. این موضوع انگیزه صادرات و فروش ارز را کاهش داده و حتی باعث رونق اجاره کارت شده بود.
بیشتر بخوانید: محرک های رشد بورس چگونه فعال شدند؟
از سوی دیگر بیش از دو سوم صادرات غیرنفتی کشور از سوی شرکت های بورسی انجام می شود در حالی که سهم واردات کمتر از 20 درصد است. در نتیجه سود حاصل از سرمایه گذاری در بخش تولید و صنعت که متعلق به میلیون ها سهامدار شرکت های سهامی بود به جیب واردکنندگان رفت. این امر انگیزه سرمایه گذاری در بخش تولید صادرات محور را از بین برد و در عین حال صادرات نیز کاهش یافته بود که باعث فشار بر درآمد ارزی و چرخه معیوب در کاهش ارز صادراتی شد.
نظر شما در مورد اصلاح نرخ ارز چیست؟
در نتیجه اصلاح این قیمت ها و شناورسازی آنها و نزدیک شدن به قیمت ارز آزاد یک ضرورت اجتناب ناپذیر برای تشویق تولیدکنندگان، صادرکنندگان و سرمایه گذاران است. این امر تأثیر مستقیمی بر سودآوری شرکت ها دارد. این تفاوت شدید ارزی باعث کاهش شدید سودآوری برخی صنایع مانند گروه فولاد شده بود، برخی نمادها در نیمه نخست امسال سود خاصی نداشتند و این در حالی است که میلیاردها دلار در ماشین آلات و تجهیزات سرمایه گذاری کردند.
در خصوص آزادسازی نرخ ارز، آینده بازار سرمایه را چگونه می بینید؟
این مهم اثرات قابل توجهی برای گروه های مختلف دارد. در حالی که سال ها 28.5 هزار تومان برای خوراک دام و غذا داده می شد، اما قیمت این محصولات در این مدت با سرعت بالا و بالاتر از همه کالاها رشد کرد و تورم بالایی را ثبت کرد که گویی با دلار آزاد به دست مصرف کننده می رسد. این رویه با پرداخت مستقیم یارانه نقدی اصلاح می شود. از سوی دیگر سودآوری شرکت های صادراتی افزایش می یابد که این امر موجب افزایش مالیات دولتی و افزایش سود سهامداران قانونی از جمله صندوق های بازنشستگی و سهام عدالت که بیش از 80 درصد سهام شرکت های بورسی را در اختیار دارند، می شود. همچنین شاهد افزایش صادرات و بازگشت ارز خواهیم بود و نقش کارت بازرگانی یکبار مصرف حذف می شود.
کدام صنایع از این امر سود بیشتری می برند؟
گروههایی که در بورس کالا وارد رقابت نمیشوند مانند متانول، اوره، میعانات و آروماتیکهای صادرکننده پتروشیمی در کنار شرکتهای بینمجتمع بیشترین تأثیر را دارند. همچنین گروه پالایشی شاهد رشد فروش و سودآوری خواهد بود. در عین حال، شرکت های صادرات محور فولاد و معدن می توانند با افزایش درآمد و سودآوری مواجه شوند. در صنایع مرتبط با واردات مانند کشاورزی، غذایی و دارویی با حفظ حاشیه سود می توان این گروه را با رشد سودآوری خوبی همراه کرد.
منبع: اقتصاد آنلاین
