پیام الیاسکوردی، کارشناس بازار سرمایه معتقد است: بخش مهمی از رشد اخیر بورس، «رشد تورمی» است و نباید تنها با مشاهده افزایش شاخص، سود واقعی سرمایه گذاران را قضاوت کرد.
به گفته الیاس کردی، بخشی از رشد فعلی بورس ناشی از اتفاقات قبل از جنگ است. حذف ارز ترجیحی در آذرماه و شوک ارزی ناشی از آن عواملی بود که هم ارزش دلاری بورس را کاهش داد و هم زمینه را برای رشد بازار فراهم کرد. اما افزایش تهدیدات نظامی واکنش بازار به این تحولات را برای مدتی به تعویق انداخت.
این کارشناس بازار سرمایه معتقد است رشد اخیر بورس تا حد زیادی عقب ماندگی گذشته را جبران کرده است. پس از پایان جنگ 40 روزه و محدود شدن حمله نظامی، بخشی از دغدغه های فعالان بازار کاهش یافت و سرمایه گذاران بازگشتند. علاوه بر این عامل، افزایش نرخ ارز نیز به رشد قیمت سهام کمک کرد و شاخص بورس را در مسیر صعودی قرار داد.
اما مهمترین نکته از دیدگاه الیاسکردی تغییر مدل رشد بورس است. او این وضعیت را «مدل پس از 97» می نامد. مدلی که رشد بازار لزوما از محل رشد اقتصادی اتفاق نمی افتد و افزایش نرخ دلار و تورم به موتور اصلی رشد اسمی بورس تبدیل شده است. شاخص بورس ممکن است رشد کند، اما ارزش دلاری بازار بر این اساس افزایش نخواهد یافت.
الیاس کردی ارزش دلاری فعلی بازار را حدود 107 میلیارد دلار اعلام کرد و گفت: در صورت ثابت ماندن نرخ دلار در ماه گذشته ارزش دلاری بورس از مرز 120 میلیارد دلار عبور می کند. بر این اساس وی معتقد است که بورس در دو سال آینده نمی تواند از دلار پیشی بگیرد و سرمایه گذاران نباید به رشد اسمی شاخص توجه کنند.
وی همچنین دو دغدغه اصلی بازار را تحولات نظامی و تصمیمات ناگهانی اقتصادی عنوان کرد. وی با این وجود پیش بینی می کند که در صورت عدم افزایش تنش، رشد کند بورس در هفته آینده ادامه پیدا کند و به سرمایه گذاران توصیه کرد سبد متنوعی از بورس، طلا، سکه، طلای ذوب شده و ارز داشته باشند.
