ترمزگیری بورس پس از صعود تاریخی؛ بازار سهام به کدام سو می‌رود؟

میهن تجارت- بورس تهران که اولین روز هفته را با رکورد تاریخی شاخص کل و در اوج خوش بینی معامله گران به پایان رسانده بود، با تغییر فضای معاملات و تشدید فشار فروش مواجه شد. به طوری که شاخص های بورسی بازار از اوج تاریخی خود عقب نشینی کردند و قرمز شدند. در سوی دیگر معاملات، تالار شیشه ای شاهد یک رکورد تاریخی بود. ارزش معاملات خرد سهام با عبور از مرز 73 همات به سطح جدیدی رسید و حکایت از افزایش چشمگیر حرکت سهام در میان معامله گران داشت. با وجود ثبت این رکورد، فشار فروش بر بازار غلبه کرد و خریداران نتوانستند روند معاملات را تغییر دهند. کارشناسان احتمال تشدید ریسک های سیاسی و انتشار اخبار مرتبط با این موضوع را یکی از مهم ترین عوامل تاثیرگذار بر تغییر مسیر ناگهانی بورس و افزایش فشار فروش در معاملات روز یکشنبه می دانند.

پروانه کبری در گزارشی در روزنامه دنیای اختاز نوشت: بورس تهران در جریان معاملات روز گذشته فراز و نشیب های زیادی را پشت سر گذاشت و در حالی که به نظر می رسید جا برای جهش مجدد شاخص ها وجود دارد، این اتفاق رخ نداد و حدود 4400 میلیارد تومان پول واقعی از بازار خارج شد. معاملات روز گذشته بورس تهران با ثبت دو اتفاق مهم همراه بود. ارزش معاملات خرد سهام به رکورد تاریخی 73 همات رسید و از سوی دیگر سیگنال های روشنی از افزایش احتیاط معامله گران در تابلو به چشم می خورد.

این وضعیت در حالی رخ داد که بورس تهران در ساعات اولیه معاملات وارد مسیر صعودی شد اما در ادامه با افزایش فشار فروش بخشی از رشد روزانه خود را از دست داد و در نهایت شاخص های اصلی بازار در محدوده منفی بسته شدند.

به این ترتیب بازار سهام یک روز پس از ثبت رکورد تاریخی شاخص کل با تغییر فضای معاملاتی مواجه شد. در بازارهای موازی، دلار، طلا و سکه نوسانات متفاوتی را تجربه کردند.

روز یکشنبه شاخص کل بورس تا سطح 8 میلیون و 314 هزار واحد بالا رفت اما با افزایش عرضه، این روند صعودی دوام نیاورد و شاخص اصلی از اوج روزانه خود عقب نشینی کرد.

شاخص کل در پایان معاملات با افت 0.27 درصدی در سطح 8 میلیون و 242 هزار واحد قرار گرفت و شاخص متعادل نیز 0.34 درصد کاهش یافت. معکوس شدن این دو نماگر نشان داد که فشار فروش از چند سهم بزرگ فراتر رفته و بخش وسیع تری از بازار را پوشش می دهد.

از سوی دیگر بررسی معاملات یکشنبه حاکی از آن است که 62 درصد نمادها در محدوده منفی قرار گرفتند و سهم نمادهای مثبت به 38 درصد رسید. این تغییر در چینش معاملات می تواند نشان دهنده افزایش تمایل به شناسایی سود پس از رشد اخیر و ثبت رکورد تاریخی شاخص کل باشد. البته افت محدود شاخص کل نشان می دهد که حتی فشار سنگین فروش حداقل در معاملات این روز منجر به عقب نشینی شدید نماگر اصلی نشده است.

عبور از ابر کانال ها

شاخص کل بورس دیروز برای اولین بار به سطح تاریخی 8.3 میلیون واحد رسید. با این حال، عرضه در بازار تشدید شده است. البته تحلیلگران معتقدند زمانی که نماگر اصلی بالای کانال حساس ۸ میلیون واحدی تثبیت شود، می توان انتظار بازگشت بازار سهام به روند صعودی را داشت. بررسی ها نشان می دهد که با نزدیک شدن شاخص کل به اعداد رند، امکان تصحیح افزایش می یابد.

بیشتر بخوانید: چرا بورس امروز سقوط کرد؟ / رشد تابستانی بورس در پاییز تکرار نمی شود

اما تجربه بیش از 4 ماهه بورس نشان داده است که اصلاح شاخص های سهام به چند روز محدود شده است. اما از نظر فنی در صورت ادامه روند اصلاحی، شاخص کل بورس در بدبینانه ترین حالت می تواند به محدوده 7.5 تا 7.7 میلیون واحد برسد و در این محدوده حمایت شود.

انتظارات واقع بینانه

پس از رشد 120 درصدی بورس تهران از ابتدای سال، ترمز جهش شدید شاخص ها دیروز کشیده شد. در همین راستا فردین آقابزوری کارشناس بازارهای مالی معتقد است که شرایط فعلی بورس با ماه های گذشته متفاوت است و ادامه مسیر صعودی منوط به دقت در انتخاب سهام و بررسی عوامل موثر بر سودآوری شرکت ها است.

وی گفت: بورس تهران پس از ثبت بازدهی حدود 120 درصدی در چهار ماه و نیم و رسیدن شاخص کل به محدوده هشت میلیون و 200 هزار واحدی، طبیعی است که واکنش بیشتری نسبت به تحولات اقتصادی و غیراقتصادی نشان دهد. حتی می توان گفت بازار ممکن است در مقطعی بیش از حد واکنش نشان دهد. با افزایش سطح عمومی قیمت ها و رشد میانگین نسبت قیمت به سود (P/E) از حدود 6 واحد در ابتدای سال به بیش از 9 واحد در شرایط فعلی، شناسایی شرکت ها و صنایعی که همچنان از ارزش بالایی برخوردار هستند دشوارتر شده است.

آقا بزرگی با بیان اینکه در ماه های گذشته خرید بخش قابل توجهی از سهام می توانست بازدهی مثبتی را به همراه داشته باشد اما اکنون شرایط تغییر کرده است، گفت: دیگر نمی توان انتظار داشت هر سهمی تنها با ورود به بازار بازدهی خوبی داشته باشد. در شرایط فعلی همه شرکت ها شرایط ارزشی ندارند و انتخاب سهم مناسب نیاز به تحلیل دقیق تری دارد. به همین دلیل در معاملات دیروز نیز شاهد بودیم که برخی از نمادها در ابتدای بازار به صف خرید پیوستند اما در پایان معاملات به صف فروش رسیدند. تغییری که حکایت از افزایش حساسیت معامله گران به اخبار و تحولات روز دارد. وی ادامه داد: هرچند بورس گاهی حساسیت کمتری نسبت به اتفاقات سیاسی نشان می داد، اما اکنون افزایش سطح قیمت ها و افزایش نسبت های ارزش گذاری این حساسیت را دوچندان کرده است. در چنین شرایطی انتشار یک خبر سیاسی می تواند به سرعت رفتار معامله گران را تغییر دهد. به گفته این کارشناس، شرایط فعلی از نظر سطح قیمت و ارزش شرکت ها با دو تا سه ماه قبل متفاوت است. در آن زمان، قیمت سهام پایین‌تر بود و طیف شرکت‌های باارزش گسترده‌تر به نظر می‌رسید. اما اکنون، حتی در خوش بینانه ترین تخمین ها، تنها حدود نیمی از شرکت های موجود در بازار ممکن است ویژگی های لازم برای سرمایه گذاری جذاب را داشته باشند. بنابراین نمی توان برای بخش بزرگی از بازار به طور یکسان ارزش گذاری کرد و انتظار داشت همه صنایع و شرکت ها بازدهی مشابهی را ثبت کنند.

وی برخی سیاست های ارزی را نیز عاملی منفی برای بورس دانست و افزود: ثبات یا کاهش نرخ ارز می تواند بر درآمد و سودآوری شرکت های صادرات محور سایه افکند. در شرایطی که نرخ ارز روندی ثابت یا نزولی پیدا کند، انتظارات مربوط به رشد درآمد شرکت ها نیز تعدیل می شود و همین موضوع می تواند از جذابیت برخی سهام بکاهد.

وی در جمع بندی سخنان خود تصریح کرد: سرمایه گذاری در شرایط فعلی مستلزم بررسی دقیق صورت های مالی، چشم انداز سودآوری و شرایط هر شرکت است و تعداد گزینه هایی که می توان با اطمینان بیشتری برای خرید انتخاب کرد محدودتر شده است. به گفته وی، نباید انتظار داشت که بازار تا پایان سال همان عملکرد نیمه اول را تکرار کند. وی بازدهی حدود 20 تا 25 درصدی تا پایان سال را برآورد واقعی تری دانست و تاکید کرد: انتظار بازدهی فراتر از این محدوده تا پایان سال چندان واقعی نیست.

منبع: اخبار اقتصاد