میهن تجارت- بسیاری از کارشناسان می گویند قرار نیست بورس هر روز بازدهی مثبت داشته باشد و وجود روزهای منفی یا دوره های اصلاحی اگر بلندمدت نباشد اتفاق نگران کننده ای نیست. برای سرمایه گذاران مهم است که بتوانند بین نوسانات طبیعی معاملات و تغییرات اساسی در متغیرهای مؤثر بر بازار تفاوت قائل شوند.
بنابراین، یک روز منفی به تنهایی نباید باعث نگرانی سهامداران شود. همانطور که یک روز مثبت و رسیدن پول نباید زمینه ای برای خوش بینی بیش از حد فراهم کند.
در همین رابطه فردین آقابزوری، کارشناس بازار مالی در گفتگو با «دنیای اقتصاد» با اشاره به تغییر روند معاملات بورس تهران و استقبال مجدد معامله گران از بازار در معاملات دیروز، گفت: بورس طبیعتاً با دوره های صعود، اصلاح و نوسان در مسیر حرکت خود همراه است و نمی توان انتظار داشت که قیمت ها به صورت مستمر و بدون وقفه افزایش پیدا کند.
پس از هر دوره رشد، برخی از سرمایه گذارانی که سهام را با قیمت های پایین تر خریداری کرده اند، به دنبال شناسایی سود در سطوح بالاتر هستند. این رفتار معاملاتی کاملا طبیعی است و بخشی از چرخه عادی معاملات در بازار سرمایه است.
وی افزود: زمانی که بازار چندین روز متوالی بازدهی مثبتی را تجربه می کند، طبیعی است که گروهی از سهامداران به تدریج ترجیح دهند بخشی از بازده به دست آمده را شناسایی کنند. بنابراین افزایش عرضه در برخی نمادها و حتی شاخص های منفی دور از انتظار نیست. بنابراین نباید هر روز منفی در بازار را نشانه تغییر روند یا پایان یک دوره صعودی دانست. بازار سرمایه همواره در نوسان است و اصلاح قیمت پس از رشدهای متوالی یکی از اتفاقاتی است که در فرآیند معاملات رخ می دهد.
آقا بزرگی ادامه داد: نکته مهم این است که سرمایه گذاران بین اصلاح موقت قیمت ها و تغییرات در روند کلی بازار تمایز قائل شوند. گاهی اوقات افزایش عرضه نتیجه شناسایی سود توسط معامله گرانی است که با قیمت های پایین تری وارد بازار شده اند. در این شرایط ممکن است برخی نمادها با فشار فروش مواجه شوند اما این به معنای تضعیف اساسی شرکت ها یا از دست دادن ظرفیت رشد بازار نیست. به همین دلیل تصمیم گیری بر اساس عملکرد یک روز معاملاتی بدون در نظر گرفتن متغیرهای موثر بر بازار می تواند سرمایه گذاران را به اشتباه سوق دهد.
این کارشناس بازار مالی با اشاره به استقبال معامله گران و ورود پول در معاملات دیروز گفت: بازگشت تقاضا و ورود پول به بازار پس از عرضه های روز یکشنبه نشان می دهد برخی از سرمایه گذاران همچنان به دنبال استفاده از فرصت های موجود در بورس هستند.
بیشتر بخوانید: جهش بیش از 208 هزار واحدی شاخص کل بورس / تنها 27 نماد منفی شدند.
البته ورود پول در یک روز معاملاتی نباید تنها مبنای پیش بینی قطعی در مورد ادامه مسیر بازار باشد. آنچه مهم است تداوم جریان پول، کیفیت تقاضا و نحوه توزیع آن بین گروه های مختلف بازار سهام است. اگر هجوم پول با بهبود تقاضا در طیف گسترده ای از نمادها همراه باشد، می توان آن را نشانه ای از افزایش جو بازار دانست.
فردین آقابزرگی افزود: در شرایطی که بازار پس از یک دوره رشد با افزایش عرضه مواجه می شود، ممکن است برخی سرمایه گذاران تحت تاثیر فضای منفی معاملات تصمیم به فروش بگیرند. در حالی که چنین واکنشی همیشه با منطق سرمایه گذاری سازگار نیست. سهامداران توجه داشته باشند که نوسانات روزانه جزئی از ماهیت بازار سهام است و نمی توان با مشاهده افت قیمت چند نماد یا شاخص منفی در مورد آینده بازار قضاوت کرد. به ویژه سرمایه گذارانی که با دید میان مدت و بلندمدت وارد بازار شده اند، علاوه بر روند کلی شاخص ها، باید شرایط بنیادی شرکت ها، عملکرد عملیاتی و چشم انداز سودآوری آنها را نیز در تصمیم گیری های خود در نظر بگیرند.
از سوی دیگر باید توجه داشت که ورود و خروج پول در بورس به معنای خروج کامل سرمایه گذاران از بورس نیست. در بسیاری از مواقع، هنگامی که سود از یک گروه یا صنعت شناسایی می شود، صندوق ها به سمت نمادهایی حرکت می کنند که ظرفیت بیشتری برای جذب سرمایه های خرد از منظر ارزش گذاری یا سودآوری دارند. به همین دلیل بررسی جریان پول در صنایع مختلف و نحوه انتقال سرمایه بین گروه های بورسی می تواند ارزیابی دقیق تری از وضعیت بازار ارائه دهد. ممکن است رشد محدودی در شاخص کل وجود داشته باشد، اما برخی از صنایع و نمادها همچنان شاهد تقاضای قابل توجهی هستند.
ارزیابی کیفیت رشد بازار
به گفته این کارشناس، موضوع دیگر کیفیت رشد بازار است. صرف افزایش شاخص ها نمی تواند معیار مناسبی برای سنجش وضعیت معاملات باشد. باید دید رشد قیمت ها تا چه اندازه با افزایش ارزش معاملات، مشارکت سرمایه گذاران و بهبود تقاضا در کل بازار همراه بوده است. اگر رشد بازار تنها به چند نماد بزرگ و شاخص ساز محدود شود، نمی توان آن را بهبود همه جانبه وضعیت بورس دانست. اما اگر تقاضا در صنایع مختلف افزایش یابد و سهام بیشتری با هجوم پول مواجه شود، می توان گفت که روند صعودی بازار گسترده تر شده است.
فردین آقابزرگی بیان کرد: در شرایط فعلی گزارش عملکرد شرکت ها و چشم انداز سودآوری آنها اهمیت بیشتری پیدا می کند. سرمایه گذاران باید توجه داشته باشند که افزایش قیمت سهام زمانی می تواند از حمایت پایدارتری برخوردار باشد که با متغیرهای بنیادی شرکت ها، درآمدهای عملیاتی و ظرفیت رشد سودآوری متناسب باشد. بنابراین انتخاب سهام بر اساس توانمندی های واقعی شرکت و پرهیز از تبعیت از امواج کوتاه مدت قیمت می تواند در چنین فضایی از اهمیت بیشتری برخوردار باشد.
آقابوزوری تاکید کرد: البته این به معنای نادیده گرفتن ریسک های بازار یا نادیده گرفتن نشانه های افزایش عرضه نیست. سرمایه گذار باید همیشه وضعیت بازار را رصد کند و استراتژی معاملاتی خود را با توجه به شرایط تغییر دهد. اما واکنش احساسی به نوسانات کوتاه مدت و تصمیم عجولانه برای خروج از بازار ممکن است باعث شود افراد فرصت های معاملاتی آینده را از دست بدهند. از سوی دیگر بررسی دقیق شرایط شرکت ها و توجه به ظرفیت های اساسی می تواند به تصمیم گیری منطقی تر کمک کند.
منبع: دنیای اقتصاد
