انتظاری که بورس از پزشکیان دارد

میهن تجارت- همچنین رشد قابل توجه ارزش معاملات حاکی از بازگشت اعتماد نسبی به بازار سرمایه بود. در عین حال صف خرید وجوه اهرمی نیز حاکی از غلبه احساسات مثبت در بازار است، با این حال تحلیلگران بازار سرمایه رونق احتمالی بورس در هفته جاری را افزایش موقتی می دانند، زیرا فاصله وجود دارد. تا زمان تعیین سیاست های دولت چهاردهم و انتخاب کابینه. خیلی باقی مانده است و سیاست دولت در کوتاه مدت بر بازار سرمایه تاثیر می گذارد. از آنجایی که رویکرد دولت پزشکی اعتماد به کارشناسان خبره است، خطرات سیستماتیک تا حد زیادی کاهش می یابد.

بورس ها خواسته های مهمی از دولت چهاردهم برای بازگشت رونق به بازار سرمایه دارند. حذف قیمت گذاری دستوری، شفافیت در سیاست های پولی و مالی، تک نرخی شدن ارز، ثبات در سیاست گذاری و اقدامات برای بازگرداندن اعتماد به بورس از جمله خواسته های مهم اهالی بازار سرمایه و همچنین کاهش تحریم های بین المللی و مثبت شدن آن است. تاثیر بر بورس، کاهش مالیات شرکت های بورسی، تدوین صحیح نرخ انرژی صنعتی، توسعه سرمایه گذاری غیرمستقیم و تامین منابع مالی از بازار سرمایه از دیگر خواسته های فعالان بورس است.

انتظارات از پزشکان

بیشتر بخوانید: بعد از انتخابات شاخص سازان بهتر بودند یا کوچکترها؟

افزایش ریسک عملیاتی و فروش در این شرکت ها باعث شده که سود این شرکت ها ضریب کمتری داشته باشد و ارزش بازار آنها رشد کمتری داشته باشد. اما در دولت های گذشته ورود سیمان به بورس کالا گامی مثبت در جهت افزایش تولید در این صنعت بود. انتظار می رود این روند سازنده ادامه یابد و بازار سرمایه از این رویکرد مثبت جان تازه ای بگیرد.

اتفاقاتی که در سال گذشته در صنعت دارو رخ داد، مصداق بارز سیاست اشتباه قیمت گذاری تجویزی است. عدم تخصیص ارز به این صنعت و دخالت مستقیم در قیمت گذاری و عدم دریافت مطالبات این شرکت ها از دولت باعث افزایش مشکلات نقدینگی در این صنعت شده است.

علاوه بر صنعت داروسازی، تولیدکنندگان تایر استوک، صنایع شوینده و بخشی از صنایع پتروشیمی و همچنین صنایع غذایی، شکر و شکر، کاشی و سرامیک، خودرو و قطعه سازان مستقیماً تحت تأثیر رویکردهای نادرست قرار دارند. از بازار سرمایه دخالت غیرمستقیم دولت در حقوق دولتی معاملات معادن، سیمان و فولاد در بورس، ضربه محکمی به پیکر بی جان بازار سرمایه وارد کرده است.

دوم تعیین اهداف برای اجرای سیاست های پولی و مالی در کشور است. اگر واقعاً نرخ سود بالا برای اقتصاد کشور ضروری است، باید زمان اتخاذ این سیاست را مشخص کرد و با رویکرد هدف‌گذاری تورم، قابلیت پیش‌بینی را به اقتصاد بازگرداند. اگر رویکرد دولت عقب نشینی از سیاست انقباضی است، باید تصمیم خود را برای اجرای این رویکرد به صراحت اعلام کند. در دولت گذشته بی ثباتی در تصمیم گیری برای سیاست های پولی و مالی بازار را با تلاطم هایی همراه کرد که زیان های قابل توجهی را برای سهامداران به همراه داشت.

سوم اینکه تقاضای تک نرخی شدن ارز بر اساس اظهارات صریح پزشکان در مناظره های انتخاباتی است. در دولت گذشته علیرغم اقدام مثبتی که برای حذف ارز ترجیحی 4200 تومانی انجام شد، اصرار رئیس کل بانک مرکزی بر قیمت 28500 تومانی برای تامین ارز کالاهای اساسی بورس را دوباره به کما برد. همچنین فروش فرآورده های پالایشی تا تابستان سال گذشته با نرخ دلار مذکور، ضربه محکمی به این صنعت مهم بازار سرمایه وارد کرد.

در اواخر دولت شهید رئیسی، اختلاف بالای دلار نیما و آزاد که در مقاطعی به بالای 60 درصد رسید، صدای سهامداران را درآورد و بازار را به رشد قیمت ارز واکنش منفی نشان داد. بنابراین با تک نرخی شدن ارز و سیستم شفاف، قیمت گذاری بر اساس نرخ ارز می تواند بازار را از باتلاق فعلی نجات دهد.

چهارم، ثبات رویه تصمیم گیری دولت. از ابتدای دولت سیزدهم متأسفانه تصمیمات و اطلاعیه های مختلفی که در مورد صنایع بورسی به صورت تصادفی صورت می گرفت، بازار را با شور و هیجان مواجه کرد که مهم ترین آن پاییز 17 اردیبهشت 1402 بود. کابینه دولت قبل با توجه به افزایش نرخ خوراک پتروشیمی ها منجر به خروج دیرهنگام برخی سرمایه گذاران خرد از بازار سرمایه، بهره مندی اقلیتی از بورس اوراق بهادار و کارایی اطلاعاتی بازار زیر سوال رفت. . همچنین اطلاعیه های مختلف برای تغییر فرمول قیمت گذاری محصولات و دستکاری مستقیم در سود شرکت های بزرگ و وابسته به دولت از دیگر اقدامات دولت سیزدهم بود که امیدواریم در دولت جدید تکرار نشود.

پنجم بازگشت اعتماد به بازار سهام است. این موضوع به 4 مورد فوق بستگی دارد. بازار سرمایه به دلیل غیرقابل پیش بینی بودن و تصمیم گیری های ناگهانی در مورد نرخ ارز، نرخ انرژی و سیاست های پولی همواره احساسات مثبت و منفی را تجربه می کند و نسبت به تحولات واکنش بیش از حد نشان می دهد. نمونه بارز آن رشد شارپ 99 و هیجانات مثبت کاذب آن و افت شدید قیمت سهام در آبان 1401 و روزهای پایانی دولت سیزدهم است. بازار باید از این هیجانات کاذب خارج شود و این امر بدون کمک دولت در شفاف سازی اطلاعات و همچنین اتخاذ رویه ثابت امکان پذیر نیست. ششم، رفع تحریم ها بازگشت برجام یا توافق جدید و پیوستن ایران به FATF است.

این موضوع شوک های ارزی را آرام می کند و زمینه را برای رشد اقتصادی 8 درصدی فراهم می کند. رشد 8 درصدی در صورت های مالی شرکت ها و افزایش تولید و فروش آنها نیز مشاهده خواهد شد. در این صورت بورس از روندهای هیجانی در امان است و به بازاری با ریسک مناسب تبدیل می شود که شرکت های فعال در آن سود اقتصادی می کنند و امنیت سرمایه گذاری تضمین می شود.

هفتم کاهش مالیات در بورس است. شرکت هایی که همچنان با ریسک قیمت گذاری دستوری و سرکوب قیمت ارز مواجه هستند و حتی نرخ مواد اولیه آنها نیز با قیمت ویژه تعیین می شود، افزایش نرخ مالیات نیز تکلیف سودآوری در شرکت ها را حل می کند.

هشتم تعیین فرمول مشخص برای هزینه خوراک و انرژی در صنایع است. یکی از مهم ترین مولفه هایی که در چند سال اخیر روند بازار سرمایه را تحت تاثیر قرار داده است، قیمت انرژی است. بی ثباتی رویه در قیمت گذاری انرژی صنایع و تغییر فرمول قیمت، ضربه ای به ساختار صنعت فولاد و به ویژه صنایع پایین دستی پتروشیمی وارد کرده است. صنایع بزرگ نیز در دو دوره زمستان سرد و تابستان گرم به دلیل قطعی برق و گاز در طول سال با کاهش تولید مواجه هستند.

نهم استفاده از ظرفیت تامین مالی در بازار سرمایه است. افزایش شرکت های پروژه ای در بازار، رونق بازار اوراق با درآمد ثابت و استفاده بخش خصوصی از بازار سرمایه یکی از خواسته های اصلی اهالی بورس است، اما باید در نظر داشت که بازار سرمایه به محلی برای جبران کسری بودجه و تکرار اتفاقات سال 99 تبدیل نمی شود.

دهم بازگشت سود اقتصادی به شرکت ها در صنایع مختلف بورسی و غیر بورسی است. بسیاری از شرکت‌های بازار سرمایه که صورت‌های مالی آن‌ها در کدال منتشر می‌شود، سود حسابداری دارند و عمدتاً رشد واقعی مطابق با بازده مورد انتظار در اقتصاد را تجربه نمی‌کنند. عوامل 9 گانه فوق از جمله مواردی هستند که حداقل در حوزه بازار سرمایه بر سود اقتصادی شرکت ها تأثیر گذاشته و باعث شده تا بازار آنها را با قیمتی کمتر از قیمت واقعی قیمت گذاری کند.

نسبت قیمت هیئت مدیره بسیاری از سهام کمتر از نصف ارزش خالص دارایی های آنها است و به دلیل رویکردهای غلط دولت های گذشته، بازار سرمایه این شرکت ها را تنبیه می کند، بنابراین بازگشت سود اقتصادی به شرکت ها آخرین مورد است. پس از عبور از موانع فوق، تقاضا باید اولویت بندی شود.

منبع: دنیای اقتصاد