ارزیابی بازار سرمایه از ابتدای زمستان
اکبر حامدی تحلیلگر بازار سرمایه در گفتگو با اقتصاد 24، بورس را با اشاره به روند بازار ارز ارزیابی کرد و گفت: از ابتدای زمستان و با تشدید تنش ها در خاورمیانه و نگرانی از کشور. کشاندن به جنگ، تقاضا برای دلار بالا گرفت و در نتیجه باعث رشد نرخ ارز شد، اما از آنجایی که بازار سرمایه دارای گارد تدافعی در برابر ریسک های سیاسی است، طبیعی بود که واکنش اولیه بازار به اتفاقات اخیر منفی و در تضاد با رفتار بازار طلا و ارز بود. علاوه بر این، مشکلات بازار سرمایه به رویدادهای سیاسی محدود نمی شود. تجربه تحولات از ابتدای سال نشان می دهد که سیاست های دولت به گونه ای نبوده که نقدینگی سرگردان در مسیر بازار سرمایه قرار گیرد و حتی در برخی نقاط شاهد تصمیمات نامطلوب برای صنایع بورسی بودیم. زمان برای جبران کسری بودجه
به گفته وی، از سوی دیگر خروجی تصمیمات سیاست گذار نشان می دهد که استفاده از ابزار نرخ سود در محدوده معین به منظور دستیابی به هدف کاهش تورم به یکی از دغدغه های جدی تبدیل شده است که می تواند سرنوشت را تحت تاثیر قرار دهد. از بازارها اگرچه تجارب قبلی در این زمینه نشان می دهد که تمرکز سیاست گذار بر این گونه سیاست ها تنها در کوتاه مدت موثر بوده است.
چه شد که بازار سرمایه از تورم جان سالم به در برد؟
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه بیان می کند: تحلیل آمارها و ارقام نشان می دهد که از ابتدای سال 1400 تاکنون نرخ تورم در کشور به بیش از 120 درصد رسیده در حالی که رشد قیمت ارز از مرز 130 درصد گذشته و بازدهی شاخص بورس تنها 60 درصد بوده است. . در گذشته همواره این گونه بوده است که هر زمان که بازار ارز در مسیر رشد قرار می گرفت، بازار سرمایه نیز این مسیر را با قدرت و شدت بیشتری با فاز تاخیری طی می کرد، زیرا رشد نرخ ارز می تواند قابل توجه باشد. تأثیر بر سود شرکت های بزرگ بورسی. .
به گفته اکبر حامدی، روند اصلاحی بازار سرمایه از مرداد ماه سال 1398 آغاز شده و با وجود فراز و نشیب های اخیر و حتی بازگشت شاخص به سقف تاریخی 2 میلیون و 100 هزار واحدی، همچنان ادامه دارد، چرا که سهام بسیاری از شرکت ها ادامه دارد. هنوز متفاوت هستند با سقف مدت مذکور قیمت قابل توجهی دارند.
اصرار سیاستگذار بر تثبیت نرخ دلار، آفت بازار سهام بود
حامدی یکی دیگر از دلایل عقب ماندگی بازار سرمایه نسبت به بازارهای موازی را اصرار سیاستگذار بر تثبیت نرخ دلار می داند. به گفته وی، از آنجایی که ارز شرکت ها در سامانه نیما رد و بدل می شود، شرکت ها باید نرخ حواله را اصلاح کنند تا تحت تاثیر آخرین نوسانات نرخ ارز قرار بگیرند. در گذشته شکاف بین دلار نیما و آزاد عموماً 22 تا 25 درصد بود، اما امروز این شکاف از 40 درصد گذشته است. بنابراین فعالان اقتصادی بر این باورند که با برقراری ثبات سیاسی و کاهش تعارضات در منطقه، سیاست گذار در مسیر اصلاح دلار قرار می گیرد، اتفاقی که می تواند زمینه ساز حرکت نقدینگی به سمت بازار سرمایه باشد.
بیشتر بخوانید: بازار مولد بورس به طلا و ارز باخت / ارزش دلاری بورس به سال 2018 بازگشت / بهترین زمان برای خرید سهام
پیش بینی بورس تا پایان سال
به گفته اکبر حامدی، مدیرعامل کارگزاری بورسیران، پیش بینی بازار برای 30 روز کاری باقی مانده از سال کمی سخت است، زیرا در عین جذابیت قیمت ها، ترس از رفتار قانونی (شناخت سود و بسته شدن آن) نیز وجود دارد. دفاتر مالی) و عدم قطعیت برنامه سیاستگذار در این مدت کوتاه. پیش بینی را دشوار می کند. اما نکته مهمی که اکنون بورس را از بازارهای موازی جدا می کند این است که در جریان افزایش نقدینگی به دنبال شرایط اقتصادی کشور، همه بازارها خود را با شرایط تورمی کشور وفق داده اند، اما تنها بازاری است که هنوز با شرایط اقتصادی سازگار نشده است. شرایط آن سرمایه است.
وی ادامه می دهد: نمونه بارز آن P/E بازار است که نسبت به دو سال قبل در محدوده جذابی قرار دارد. در حال حاضر میانگین P/E بازار در محدوده کمتر از 7 واحد قرار دارد. بنابراین، در این مرحله، سرمایهگذاران میتوانند بدون ترس از کاهش قیمتها وارد بازار شوند، بدون اینکه ریسکی بر داراییهای آنها تأثیر بگذارد. به خصوص که ارزش دلاری بازار به پایین ترین سطح خود در سال های اخیر (150 میلیارد دلار) نزدیک شده است.
هشدار دو طوفان تورمی در ماه های آینده
مدیرعامل کارگزاری بورسیران در پایان خاطرنشان می کند: احساس می کنم با انتخابات پیش رو و آغاز سال جدید، اصلاح نرخ حامل های انرژی (بنزین و گازوئیل) در دستور کار دولت قرار خواهد گرفت و به همین دلیل کشور جو از نظر تورم ظرف 6-7 ماه خواهد بود. در پیش با دو شوک و طوفان جدی روبرو خواهد شد. بنابراین به تحلیلگران و فعالان بازار توصیه می کنیم که با دور ماندن از نوسانات روزانه، اثرات رویدادهای آتی را در تحلیل های خود لحاظ کرده و با نگاهی دقیق تر، P/E-Forward سهام و بازار را محاسبه کنند.
