Hiva Zarei- صندوق های اهرم همیشه به دلیل ساختار خاص و احتمال بازده بالاتر در صعود ، نقش مهمی در جذب نقدینگی و تأثیرگذاری بر روند بازار سرمایه داشته اند. بهمن فله ، یک کارشناس بازار سرمایه ، با انتقاد از محدودیت 3 ٪ نوسانات دامنه و تأثیر آن بر عملکرد صندوق اهرم گفت: “این محدودیت ها منجر به رشد ناهموار برخی از سهام و خارج شدن نقدینگی از سایر بخش های بازار شده است.”
برخی بر این باورند که محدودیت های اخیر در محدوده نوسانات و ضریب اعتبار بالای این صندوق ها منجر به رشد ناهموار برخی از سهام ، عزیمت نقدینگی از سایر بخش های بازار و تشدید نوسانات روانی در روند نزولی شده است. این وضعیت بیشتر نیاز به تجدید نظر در سیاست های بورس اوراق بهادار برای تعادل و حفظ رشد بازار را نشان داده است.
جعبه های اهرم باعث رشد ناهموار و خروج نقدینگی از بازار شده است
بهمن فله ، یک متخصص بازار سرمایه ، به Business News گفت: “دامنه 3 ٪ نوسان ، همراه با ضریب اعتباری بالای اهرم ، تعادل بازار را مختل کرده است.”
وی گفت: “این وجوه به دلیل جذابیت آنها در روند مثبت بازار ، تقاضای زیادی را به خود جلب کرده و منجر به خروج نقدینگی از سایر سهام شده است.”
فله افزود: “در روند رو به رشد بازار ، این صندوق ها به دلیل ضریب اهرم بالای آنها ، رشد 5 تا 6 درصدی را در برابر بازار تجربه می کنند ، که باعث افزایش تمایل سرمایه گذاران نسبت به این صندوق ها می شود.”
کارشناس بازار سرمایه گفت: “صندوق های اهرم تأثیر منفی بر روندهای مثبت دارند ، بلکه در شرایط نزولی بازار نیز وجود دارد.”
وی توضیح داد: “این وجوه به دلیل اهرم زیاد ، کاهش بیشتر در بازار منفی را تجربه می کنند و صف فروش سنگین آنها بار روانی منفی را بر سایر سهام ایجاد می کند.” این به کل بازار آسیب می رساند. “
کاهش ضرایب اعتباری صندوق های اهرم ناکافی است
فله با اشاره به تصمیم اخیر بورس برای کاهش ضریب اعتباری صندوق های اهرم ، گفت که این اقدام ناکافی است و گفت: “اگر دامنه نوسانات 3 ٪ باقی بماند ، باید عامل اعتباری این وجوه به 30 یا 40 درصد کاهش یابد.”
وی گفت: “اگرچه این تصمیم یک گام مثبت است ، اما به تنهایی نمی تواند تعادل را به بازار بازگرداند.”
فله ادامه داد: “تصمیم بورس اوراق بهادار برای ادغام دامنه نوسانات صندوق های اهرم با سایر سهام تا 3 ٪ یک تصمیم غیر منطقی بود.”
وی توضیح داد: “در گذشته ، هنگامی که دامنه نوسانات بازار 5 ٪ یا 6 ٪ بود ، دامنه صندوق های اهرم 10 ٪ تعیین شد تا ریسک و کارآیی آنها متناسب باشد. اما همان کاهش در محدوده نوسان ، صرف نظر از ماهیت این وجوه ، تعادل بازار را مختل کرده است.
انتصاب ماهیگیری کافی نبود ؛ بخش های کلیدی هنوز در اختیار مدیران قبلی هستند
فالا از بدنه متخصص بورس اوراق بهادار انتقاد کرد و گفت: “تصمیمات فعلی -عمدتاً همان فارغ التحصیلان دانشگاه امام سرو که بدون تجربه عملیاتی هستند و با شرکت کنندگان در بازار واقعی مشورت نمی کنند ؛ متأسفانه حتی تغییر رئیس بورس اوراق بهادار و آژانس انتصاب نتوانسته است تفاوت در پردازش را ایجاد کند ، زیرا بخش های کلیدی هنوز در دسترس هستند.
افزایش ضریب اعتبار سهام به دیدن نمادهای کوچک به عنوان کاهش عامل اعتباری وجوه اهرم کمک کرد
فالات خاطرنشان کرد: “بورس اوراق بهادار به کارگزاران این امکان را داده است تا ضرایب اعتباری سهام و سهام مرزی را افزایش دهند زیرا عامل اعتبار کاهش می یابد ؛” این به عادی سازی شرایط بازار کمک کرده و سهم شاخص هم ارزی را ایجاد کرده است. “
وی پیش بینی کرد که در روزهای آینده ، بازار تعادل بیشتری کسب می کند و عقب مانده از سایر سهام را نسبت به صندوق های اهرم جبران می کند.
ادامه وضعیت فعلی می تواند منجر به اهرم در بازار شود که تعادل بازار را مختل می کند
این کارشناس بازار سرمایه گفت: “به جای کاهش ضریب اعتباری ، بورس اوراق بهادار باید دامنه نوسانات موجود در صندوق های اهرم را از سایر سهام متمایز کند.”
فله تأکید کرد: “صندوق های اهرم باید محدوده نوسانات بالاتری داشته باشد تا خطر و کارآیی آنها را تنظیم کند.”
در پایان ، فله گفت: “اگر تصحیح در بازار وجود داشته باشد ، باید متعادل و متناسب با بازار کلی باشد ؛ ادامه وضعیت فعلی می تواند منجر به اهرم در بازار شود ، که باعث ایجاد صف فروش سنگین در روند مثبت ، صف خرید سنگین و روندهای منفی می شود و تعادل بازار را مختل می کند.”
گزارش های بیشتر در صفحه بازار سرمایه را بخوانید.
