میهن تجارت- بازار سهام دیروز برای سومین روز متوالی سقوط سنگینی را تجربه کرد و با فشار فروش قابل توجهی مواجه شد. این افت متوالی در حالی رخ می دهد که فضای روانی بازار همچنان تحت تاثیر ریسک های سیاسی و تهدیدهای خارجی است. این عوامل به عنوان بخشی از محرک های اصلی خروج سرمایه و تشدید فروش عمل کرده اند.
ترکیب عدم قطعیت های ژئوپلیتیکی با ادامه تنش های دیپلماتیک، اعتماد سرمایه گذاران را تا حد زیادی کاهش داده و میل به نقدینگی را افزایش داده است. در چنین فضایی حتی نمادهای بزرگ و شاخص ساز نیز از فشار فروش در امان نمانده و خروج نقدینگی واقعی ادامه دارد. ارزش معاملات پایین و جابجایی پول به سمت ابزارهای کم ریسک نشان دهنده عمق نگرانی ها و احتیاط گسترده در بازار است.
خطرات سیاسی نه تنها مانع بازگشت اعتماد شده است، بلکه اصلاح طبیعی پس از رشدهای قبلی را به سقوط عمیق تر و طولانی تر تبدیل کرده است. در این شرایط بازار سرمایه برای خروج از این چرخه نزولی بیشتر به سیگنالهای مثبت سیاسی و کاهش تنشهای خارجی وابسته است.
گفتگوهای سیاسی در ابتدای سال خطرات سیستماتیک را کاهش داده بود
کامل ابراهیمیان کارشناس بازار سرمایه درباره وضعیت فعلی بورس و دلایل نوسانات اخیر گفت: اگر بخواهیم از ابتدای سال تا امروز نگاهی به بازار داشته باشیم، در ابتدای سال روند نسبتاً صعودی داشتیم که عمدتا ناشی از جو مثبت مذاکرات سیاسی ایران و آمریکا در ایام عید بود و این امر باعث کاهش ریسک خوب تجربه شده بازار شد.
ابراهیمیان افزود: پس از آن با وقوع جنگ 12 روزه و افزایش شدید ریسکهای سیستماتیک، بازار وارد فاز نزولی شد و حتی تعطیلی موقت بورس نیز نتوانست جلوی ریزش آن را بگیرد و ارزش بازار به پایینترین حد تاریخی رسید.
بورس یک دوره 5 ماهه رشد قابل توجهی را تجربه کرده است
وی ادامه داد: از مهرماه با کمرنگ شدن برخی ریسک ها، تغییرات مثبتی در سیاست های ارزی دولت از جمله اجازه به شرکت های کوچک برای فروش ارز در بازار مبادلات ارزی و با ارزش شدن بازار، روند صعودی قوی آغاز شد و شاخص کل از حدود 2.4 میلیون واحد به بیش از 4.4 میلیون واحد رسید و بازار در بازه زمانی چهار تا پنج ماهه رشد چشمگیری داشت.
بیشتر بخوانید: بورس بار دیگر زلزله را تجربه کرد/ شاخص بورس تهران دوباره سقوط کرد
ابراهیمیان تاکید کرد: گزارش های فصل پاییز حاکی از افزایش 40 درصدی سود خالص شرکت ها نسبت به سال قبل بود، اما در عین حال نسبت P/E به صورت گذشته به حدود 9 واحد، ارزش دلاری بازار به 110 میلیارد دلار و نسبت P/S به 1.8 به 1.9 رسید. در سطوح P/E بالای 8، سرمایه گذاران معمولاً سود را تشخیص می دهند.
پیش بینی برای فصل زمستان افزایش 40 تا 50 درصدی سودآوری را نشان می دهد
این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: در دو تا سه هفته اخیر تشدید تنش های دیپلماتیک فشار فروش را افزایش داد اما گزارش های ماهانه و پیش بینی فصل زمستان حکایت از افزایش 40 تا 50 درصدی سودآوری دارد که ناشی از تک نرخی شدن ارز و کاهش سفارش قیمت در بورس کالا است.
نرخ سود بالا، افزایش هزینه های شرکت و قطعی اینترنت، بازار سرمایه را تحت فشار قرار داده است
ابراهیمیان در خصوص ریسک های بازار سرمایه گفت: ریسک های موجود شامل نرخ سود بالا (40 درصد)، افزایش هزینه های مالی شرکت ها و تاثیر قطعی اینترنت بر شرکت های خدماتی است که در کنار ریسک های ژئوپلیتیکی بر بازار سرمایه سایه می اندازد.
بازار سرمایه در چند روز آینده به تعادل خواهد رسید
این کارشناس بازار سرمایه پیش بینی کرد: فکر می کنم بازار در چند روز آینده متعادل شود و تا پایان سال وضعیت متعادلی داشته باشد، گفت: با کاهش ریسک های سیستماتیک و انتشار گزارش های مثبت زمستانی و برآورد سود سال آینده، چشم انداز صعودی برای سال آینده وجود دارد.
اولین توقف خروج پول از بورس معمولا صندوق های با درآمد ثابت یا صندوق های طلا هستند
ابراهیمیان همچنین درباره خروج نقدینگی از بورس توضیح داد: نقدینگی کل اقتصاد حدود 14 هزار همات است و در یک سال گذشته بیش از 40 درصد رشد داشته است؛ یعنی روزانه حدود 15 نقدینگی جدید در اقتصاد ایجاد می شود و معمولاً اولین توقف خروج پول از بورس، صندوق های با درآمد ثابت یا صندوق های طلا است.
اصول سهام بدون توجه به ریسک های سیستماتیک، مطلوب باقی می مانند
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در شرایط کنونی که اونس جهانی به دلیل ریسکها و تنشهای سیستماتیک جهانی در حال افزایش است، بخشی از نقدینگی به سمت صندوقهای طلا میرود و بخشی در صندوقهای با درآمد ثابت باقی میماند تا پس از رسیدن بازار به نقطه با ارزشتری به سهام بازگردد؛ زیرا شرایط بنیادی سهام صرفنظر از ریسکهای سیستماتیک همچنان مطلوب است.
منبع: تجارت نیوز
