اقتصاد 24، مریم وحیدیان: بازار سرمایه پس از هفته ها بلاتکلیفی و توقف به دلیل تنش های ژئوپلیتیکی (تجمع نماد 80 روزه)، سرانجام با مجموعه ای از اقدامات حمایتی برای حفظ ثبات، از حالت توقف خارج می شود. نکته کلیدی در این بازگشایی تداوم بخشی از قوانین معاملاتی قبلی شامل دامنه نوسانات قیمت و حجم مبنا در تمامی بورس ها و بازارها بدون تغییر و مشابه دوره قبل از شروع بحران است. علاوه بر این، فعالان بازار تا 24 خرداد مجاز به ارسال سفارش در سمت فروش نیستند که اقدامی بی سابقه برای مدیریت فشار عرضه است.
در سطح حاکمیتی، تمهیداتی اندیشیده شده است که شرکت های دولتی و شرکت های تابعه از عرضه سهام در بازار خرده فروشی قبل و بعد از بازگشایی خودداری کنند. همچنین نظارت بر بورس تشدید شده و سازمان بورس و اوراق بهادار اعلام کرده است نماد شرکتهایی که از ابتدای جنگ تا روز بازگشایی اطلاعات مهم از نوع «الف» را افشا کردهاند، در همان روز اول بدون محدودیت دامنه نوسان بازگشایی میشود.
نکته مهم این است که بازار سرمایه از ۱۸ اسفند ماه گذشته به طور کامل تعطیل شده است و این بازگشایی در شرایطی انجام می شود که تحلیل ها حاکی از احتمال بالای روند منفی در روزهای ابتدایی است. در چنین فضای شکننده ای، فردین آقابزرگی کارشناس بورس در گفتگو با اقتصاد 24 به بررسی وضعیت سهام شرکت ها از جمله شرکت های فولادی و خودروسازی در روز اول پرداخت و سهام با بازده احتمالی را شناسایی کرد.
سهام ریالی نسبت به صادرات محور آسیب کمتری می بیند
این کارشناس بازار سرمایه معتقد است: در شرایط کنونی و با توجه به روند منفی حاکم بر بازار نمی توان به طور قطع پیش بینی کرد که کدام صنایع اقبال بیشتری خواهند داشت، بلکه سوال مهمتر این است که کدام صنایع کمتر در معرض فشار فروش هستند.
بیشتر بخوانید: رشد صندوق های کالایی در زمان جنگ / بازدهی برخی صندوق ها به 100 درصد رسید
آقا بزرگی با تقسیم بندی سهام به دو دسته ریالی و صادراتی تصریح کرد: سهام ریالی اعم از بانک، صنایع غذایی و کشاورزی اگرچه پیشرو بازار نخواهند بود، اما طبیعتاً نسبت به صنایعی که مستقیماً تحت تأثیر جنگ قرار گرفته اند یا در معرض تهدید تهاجمی قرار گرفته اند، اثرات منفی کمتری را می پذیرند.
بسته های پشتیبانی؛ ابتکار خوب اما امکان عدم پوشش سهامداران خرد
مدیرعامل سابق کارگزاری بانک رفاه در خصوص سهام فولاد و خودرو هشدار داد: تاثیر منفی جنگ بر سهام فولاد و خودرو با توجه به شرایط فعلی و دامنه نوسان 3 درصدی اجتناب ناپذیر است. اگر شرکت هایی مانند فولاد مبارکه و خوزستان همچنان متوقف هستند، چرا باید شرکت هایی که به مواد اولیه آنها نیاز دارند از جمله خودروسازان داخلی بازگشایی شوند؟
این کارشناس بورس با اشاره به سرعت اصلاح قیمت ها و ابتکار بسته های حمایتی گفت: خوشبختانه با بازگشایی بورس سرعت اصلاح قیمت ها بیشتر می شود، بسته های حمایتی هر چند ممکن است شامل سهامداران خرد نباشد، ابتکار خوبی است و سهامداران حرفه ای می توانند از این ابزارها تا زمانی که ماندگار هستند استفاده کنند.
به گفته وی، در صورت تداوم تهدید، صنایع فولاد و وابسته به این ماده اولیه متضرر می شوند، حتی شرکت هایی که از این مواد به صورت ثانویه و به مقدار کم استفاده می کنند نیز در معرض فشار فروش هستند.
آقا بزرگی افزود: باید ببینیم شرایط و مصوبات می تواند موثر باشد یا خیر. مسئولان بازار سرمایه بیش از دو ماه فرصت داشتند تا به اطلاعیه های مفید و بسته های حمایتی فکر کنند. امیدواریم بعد از بازگشایی به فکر تغییر شرایط نباشند و از قبل به فکر حمایت های لازم بوده باشند.»
شرکت های دارای مواد اولیه پتروشیمی تحت فشار فروش
وی با اشاره به صنعت پتروشیمی تصریح کرد: اکثر سهام پتروشیمی ها متوقف می شود اما مهمتر از آن شرکت هایی هستند که از خروجی پتروشیمی ها به عنوان مواد اولیه استفاده می کنند که ممکن است روند کسب سود عملیاتی این شرکت ها کاهش یابد.
به گفته این کارشناس بازار بورس، “ذخایر شرکت های معدنی از این جهت مهم است که ممکن است صادرات آنها تحت تاثیر قرار گیرد و با توجه به اتفاقات تنگه هرمز، نه تنها آسیب های ناشی از حمله مستقیم جنگ، بلکه شرکت هایی که مواد اولیه را از خارج به ویژه امارات و کشورهای حوزه خلیج فارس وارد کرده اند، محدود خواهد شد.”
ضمانت بازگشت 30% کاملا قابل قبول نیست
آقابزوری در ادامه خاطرنشان کرد: طبیعی است که فضای کلی اقتصاد کشور به بازار سرمایه منتقل می شود و با فرض تداوم وضعیت موجود، این تنگناها به تدریج در قالب سود عملیاتی شرکت ها و صنایع نشان داده می شود و خروج سرمایه از بورس با وجود ریسک توقف بلندمدت مبادلات، به ویژه برای افرادی که ممکن است از پرداخت بدهی ها تعهدی نداشته باشد، طبیعی است. این گروه نمی توانند بپذیرند که سهام به مدت یک سال فروخته نشود و 30 درصد بازدهی تضمین شده داشته باشد.
وی با اشاره به مغایرت این نرخ با نرخ سود موثر اوراق و صندوقهای با درآمد ثابت گفت: در حالی که این صندوقها میانگین بازدهی 37 درصدی دارند، ضمانت 30 درصدی آن کاملاً قابل قبول نیست، اما برای سرمایهگذاران حرفهای این ضمانت انگیزهای برای خرید سهام است زیرا کفی برای قیمت ایجاد کرده است. سهام، ثابت می ماند و فشار فروش کاهش می یابد.”
آقابزوری در پایان ابراز امیدواری کرد بسته های حمایتی به گونه ای اجرا شود که سازوکار اجرایی با چالش و تاخیر مواجه نشود.
