میهن تجارت-برای پاسخ به این سوال باید علاوه بر تبیین مسائل بنیادی و اقتصادی و تاثیر آن بر بورس، شاخص های تابلوی معاملات و مسائل فنی مورد بررسی قرار گیرد. اگرچه حمایت های اقتصادی دولت و شاخص هایی مانند ارزش معاملات و ارزش بازار و مقایسه آن با قیمت دلار حکایت از تداوم رونق در بازار دارد، اما با تغییرات سیاسی در آمریکا، ریسک های سیاسی بیش از پیش نمایان شده است. رویکرد، در حالی که رشد هیجانی قیمت دلار و افزایش مجدد، شکاف توافقی و باز دلار به ضرر بورس و فعالان خواهد بود، اما کارشناسان فنی معتقدند تا زمانی که شاخص محدوده 2.6 میلیون واحد را از دست نمی دهد، جای نگرانی وجود دارد. برای بورس تهران وجود ندارد. در صورت ورود پول جدید واقعی به بازار، شاخص متعادل با قدرت از سقف تاریخی خود عبور می کند و بالای آن تثبیت می شود، اما با از دست دادن کانال 2.6 میلیون واحدی شاخص کل، می تواند در محدوده 2.5 میلیون واحد قرار گیرد که نقش خود را ایفا می کند. از مقاومت به پشتیبانی تغییر کرده است، حساب باز شد. در صورت از بین رفتن حمایت های فوق، احتمالاً بازار با دور جدیدی از عرضه ها همراه خواهد شد که منجر به کاهش حجم و ارزش معاملات می شود.
نشانه های اصلاح یا فروپاشی؟
در حالی که شاخص بورس تهران در سه روز گذشته بیش از 4 درصد از ارزش خود را از دست داده است، از انتهای آبان ماه امسال بیش از 44 درصد رشد را به ثبت رسانده بود، اما آیا این روند نزولی صرفا اصلاح قیمتی است یا خیر. به سقوط ادامه می دهد؟ اساساً رشد قیمت دلار و حذف ارز نیمه تمام بر دید عمومی اهالی بازار تأثیر گذاشته است به طوری که اعتماد نسبی به بازار بازگشته است، اما موضوعی که اعتماد عمومی را از بورس سلب خواهد کرد. رشد تنها چند شاخص و سهام بزرگ. سازندگان شاخص بازار هستند که برخی از آنها حداقل به اندازه شاخص کل افزایش قیمت را تجربه کردند.
بیشتر بخوانید: چرا شاخص بورس به یکباره سقوط کرد؟/ با دلار 83 هزار تومانی نمی توان انتظار رشد بورس را داشت.
این در حالی است که نمادهای کلی بازار از روند اخیر در امان مانده اند. به نظر می رسد اگر اصلاح قیمتی شاخص سازان که اتفاقاً کاهش قیمت بیشتری را تجربه کردند، بر تقاضای سهام خرد و متوسط در بازار تأثیر بگذارد، می توان به جای کاهش قیمت، به بورس وزن داد. از سوی دیگر، با وجود نقش پررنگ دلار در رونق نسبی بورس و رشد هیجانی قیمت ارز در بازار آزاد، احساس ترس و هیجان را می توان در بازار پرریسکی مانند سهام دوچندان کرد. بازار این در حالی است که رشد لجام گسیخته ارز باعث افزایش شکاف قیمتی دلار توافقی و بازار آزاد می شود. نزدیک شدن به تغییرات سیاسی در آمریکا نیز هیجان جدیدی را به بازار تحمیل خواهد کرد. تغییر در سیاست خارجی، نحوه مدیریت درگیری ها با آمریکا و کشورهای غربی بر روند کلی بازار تاثیر می گذارد. از ابتدای دی ماه، نزدیک شدن شاخص کل به مقاومت 2.8 میلیون واحدی و رسیدن نماگر تعادلی به سقف تاریخی، بهانه ای برای افزایش وزن ریسک های سیاسی در روزهای منتهی به تغییر ریاست کاخ سفید شد.
اما نشانه هایی نیز در بازار دیده می شود که بر اساس آن می توان به این نتیجه رسید که روند نزولی چند روز اخیر اصلاحی کوتاه مدت است و کار سهامداران بورس تمام نشده است. نسبت P/E بازار از کف 5.5 واحدی خود فاصله گرفته اما هنوز نتوانسته از 8 واحد عبور کند. به نظر می رسد با فرض اینکه دلار نیما از ابتدای سال تاکنون بیش از 60 درصد افزایش قیمت را تجربه کرده و انتظارات تورمی پول های سرگردان را در کنار حمایت های سیاسی دولت به سمت بازار ارز با ارزش سوق داده است. همچنین روی P/E بالاتر از 10 واحد حساب کنید.
انتظار کاهش یا اصلاح؟
از نظر فنی، شاخص کل بورس به دنبال حمایت نزدیک قیمتی است تا بتواند بر اساس آن مسیر جدیدی را طی کند. اولین پشتیبانی محدوده 2.6 میلیون واحد است. اگر شاخص این حمایت قیمتی مهم را از دست بدهد، کار را برای سهامداران سخت می کند. محدوده حمایتی بعدی که آخرین سنگر سهامداران است، حمایت 2.5 میلیون واحدی است که زمانی قبل از شکستن سقف نماگر اصلی مقاومت روانی مهمی بود. به رالی بعدی برمی گردد اما با از دست رفتن این حمایت موج جدیدی از عرضه وارد بازار می شود که نتیجه آن کاهش حجم و ارزش معاملات است. تا زمانی که این حمایت از بین نرود و ارزش معاملات بالای 100 میلیون دلار در روز باشد، می توان بازار را ارتقا داد و به تداوم روند صعودی امیدوار بود.
منبع: دنیای اقتصاد
