میهن تجارت- شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در دومین هفته زمستان حدود 2 درصد افت کرد که پس از 7 هفته متوالی سبز بودن به فاز استراحت بازگشت و قرمز شد. اگرچه شاخص اصلی پس از یک رالی شدید دو ماهه کاهش بیشتری را تجربه کرد، اما شاخص متعادل و شاخص فرابورس بدون تغییر باقی ماندند. به عبارت دیگر میانگین پرتفوی بازار هنوز بازده قابل توجهی نداشته است. این موضوع زنگ خطری برای جلب اعتماد عمومی به بورس است.
قیمت دلار در هفته گذشته از مرز 81 هزار تومان عبور کرد، شکاف قیمتی دلار توافقی با دلار بازار آزاد به بیش از 25 درصد افزایش یافت. این نشان می دهد که هر چقدر رشد هیجانی دلار به دلیل تنش های سیاسی، رانت چند نرخی ارز را افزایش دهد، احتمالا بورس نیز واکنش کوتاه مدتی به این موضوع خواهد داشت. با انتشار اخبار مذاکرات و FATF به نظر می رسد تا حدودی از هیجانات کاذب در بازار ارز کاسته شود و فضای امن تری برای سرمایه گذاری در بورس فراهم شود. در عین حال اخبار مثبت در گروه خودرویی و بانکی بازار سهام را داغ نگه داشت که به خوبی در ارزش معاملات خود را نشان می دهد. همچنین تمامی نمادهای بورسی هنوز واکنش کافی به رشد بیش از 60 درصدی دلار تاثیرگذار بر درآمدشان نداشته اند. به نظر می رسد اگر اخبار مثبت سیاست خارجی ایران و کاهش تنش ها در منطقه اطمینان کافی را برای اهالی بازار فراهم کند، با توجه به تقاضای روز چهارشنبه، احتمال ایجاد رالی قوی تری در بازار زیاد است.
چرا سبدها باقی ماندند؟
در دو هفته گذشته با وجود رشد مصنوعی شاخص کل بورس، میانگین سبدهای بازار بازدهی معقولی را به دست نیاوردند. اگرچه بازارساز تلاش کرد تا با گرم نگه داشتن تنور معاملات، فضایی را برای عرضه های اولیه جدید و بزرگ فراهم کند، اما همچنان مسیر سختی برای جلب اعتماد عمومی بازار خواهد بود. چرا که ابهام در رویکرد خارجی دولت چهاردهم می تواند در آینده ای نزدیک بازار سهام را با مشکل مواجه کند. در عین حال رشد قیمت دلار و افزایش بی رویه قیمت برخی نمادهای مورد علاقه و سلبریتی در بازار حاکی از آن است که قرار نیست این بازدهی به همه نمادها داده شود. با این حال نمادهای بنیادی بازار از چشم بازار دور نماند. اما همچنان برخی از نمادهای بنیادی بازار به دلیل اندک بودن سرمایه بازار و P/E آینده نگرشان هنوز رشد قیمتی را تجربه نکرده اند. بررسی ها نشان می دهد که از میان 730 نماد فعال بورسی، 138 نماد از این تعداد توانسته اند از ابتدای آبان ماه از بازدهی شاخص کل پیشی بگیرند. به عبارت دیگر تنها 18 درصد نمادها بازدهی بالاتر از شاخص داشتند. با نگاهی به نمادهای پربازده می توان دریافت که از این تعداد 32 نماد در صنعت سرمایه گذاری، 18 نماد در صنعت سیمان، 10 نماد در پتروشیمی، 6 نماد در فولاد و 4 نماد در صنعت بانکداری هستند. در حالی که در بین 500 نماد باقی مانده، گزینه های اساسی بسیاری وجود دارد. به نظر می رسد یک رالی قوی نیاز به مقداری پول دارد که صندوق های طلا و پول پارک شده در صندوق های با درآمد ثابت را به سمت این نمادهای کوچکتر و اساسی بازار جذب کند.
صنایع باقی مانده شروع شد؟
در هفته گذشته، صنایعی که رشد فروش آنها به طور کلی از تورم عقب مانده، رشد کرده اند. شیرینی ها و داروها در کنار شکر پربازده ترین صنعت هفته شدند. اخبار مربوط به افزایش قیمت جدید برخی داروها نیز به بازار کمک خواهد کرد. هر چه ذخایر باقیمانده و صنایع بالقوه در رشد احتمالی هفته های آینده نقش داشته باشند، اعتماد عمومی به بازار افزایش می یابد.
عملکرد صندوق های سهام
طی هفته گذشته در میان صندوق های بورسی، 11 صندوق موفق به بازدهی مثبت و پیشی گرفتن از بازدهی شاخص بورس شدند. سودآورترین صندوق های سهامی سانا، هامون و مروارید هستند. نارنج، بیدار و طوان با کاهش 2 درصدی شاخص کل بیشترین افت را تجربه کردند. این سه صندوق افت بیش از 10 درصدی را به بازار تحمیل کردند. این در حالی است که صندوق موج تنها با افت 4.5 درصدی کمترین بازده هفتگی را به ثبت رسانده است. صندوق‌های بخش صنایع فلزی نیز در برابر کاهش شاخص فلزات اساسی مقاومت کرده و با قیمت‌های پایین‌تری نسبت به این شاخص همراه شدند. صندوق های پتروشیمی علیرغم رشد خوبی که از ابتدای سال تاکنون داشته اند، در هفته گذشته نسبت به شاخص پتروشیمی افت محسوسی را ثبت کردند.
منبع: دنیای اقتصاد
