سیاست های انقباضی بانک مرکزی
با توجه به جهش ارزی که در نیمه دوم سال گذشته رخ داد و تجربه چندین سال متوالی تورم بالای 40 درصد که فشار اقتصادی بر مردم را افزایش داده است، مهمترین هدف سیاستگذار پولی در سال جاری بود. برای کنترل نرخ تورم پس از آنکه محمدرضا فرزین جایگزین علی صالح آبادی سکان هدایت بانک مرکزی شد و با توجه به اینکه شعار سال مبارزه با تورم نیز بود، قابل پیش بینی بود که سیاست گذار پولی در راستای سیاست های انقباضی گام بردارد. تورم را کنترل و مهار کند و در گام اول نرخ بهره را به سطوح قابل توجهی برساند. افزایش دادن.
هر چند بیم آن می رفت که سیاست افزایش نرخ سود منجر به رکود عمیق در بازارهای مالی از جمله بورس شود، اما سیاست گذار در مرحله فعلی ترجیح داد تنها به موضوع کنترل نرخ تورم فکر کند. در مورد نتایج و پیامدهای این اقدامات تصمیم گیری شود که افزایش هزینه های تامین مالی بنگاه های تولیدی و کاهش تولید به تعویق می افتد، بنابراین با اقدامات بانک مرکزی در سال جاری که آزادسازی با گواهی سپرده 30 درصدی در پایان سال، نرخ سود واقعی نسبت به ماه های قبل افزایش چشمگیری داشته است. و همین امر باعث شد بخشی از سرمایه های خرد و نقد در اقتصاد کشور که در جست و جوی امنیت برای مبارزه با تورم به سمت بازارهای مختلف به سمت سیستم بانکی کشور رفت، به عنوان خلاصه اولین عاملی که باعث شد آنها در مشکل بازار سهام امسال آغاز شد، می توان گفت افزایش نرخ های بدون ریسک باعث شد ابزارهای با درآمد ثابت مانند سپرده های بانکی، اسناد خزانه و اوراق دولتی به عنوان رقیب بورس قدرت بیشتری پیدا کنند و رکود را عمیق تر کنند. در بازار سهام
درگیری در خاورمیانه و ترس از جنگ
ترس از گسترش جنگ و درگیری نظامی از دیگر عواملی بود که باعث شد بورس در شش ماهه دوم سال جاری به دلیل ریسک های ژئوپلیتیکی با مشکل مواجه شود. پس از درگیری حماس و رژیم صهیونیستی در اکتبر سال جاری، مخاطرات مختلفی در خاورمیانه پدیدار شد و پس از آن حوادث مختلفی به انحاء مختلف در خاورمیانه رخ داد که خاورمیانه را به یکی از سرفصل های اصلی اخبار تبدیل کرد. اخبار سیاسی چند ماهه جهان .
در عین حال کشور ما یکی از کشورهایی بود که در تیررس مخاطرات در حال وقوع در خاورمیانه قرار داشت و گاه تحلیل هایی در محافل مختلف در راستای سرایت جنگ به ایران مشاهده می شد. مجموعه این عوامل باعث شد بورس تهران با کمبود تقاضا مواجه شود و جسارت خریداران برای خرید سهام کمتر و کمتر از قبل شود. طبیعتاً در چنین شرایطی که تقاضای سهام وجود ندارد و هر روز از ارتفاع شاخص های تالار شیشه ای کاسته می شود، افرادی که سهام در اختیار دارند، برای رهایی از زیان های سنگین، بورس را هدیه می کنند. به آن و خروج از بازار، بنابراین می توان استنباط کرد که ترس از گسترش جنگ در داخل کشور یکی از مهم ترین عواملی بود که باعث فرار جریان تقاضا از بورس تهران شد.
شکاف بین دلار بازار آزاد و نیمه دلار
دلار بازار آزاد این روزها حدود 60 هزار تومان در نوسان است و دلار نیمایی به تازگی وارد کانال 40 هزار تومان شده است. اختلاف 50 درصدی این دو نرخ یکی از مهم ترین مشکلاتی است که در سال جاری در بورس قابل مشاهده و پیگیری است. برای رفع سایه این ریسک از بازار، سیاست گذار پولی باید این شکاف ایجاد شده را کاهش داده و در نهایت به طور کامل برطرف کند که این کار به دو صورت قابل انجام است. اینکه در ماه‌های اخیر دلار در بازار آزاد خود را نشان داده، کمی دور از ذهن به نظر می‌رسد، اما راه‌حل آسان برای سیاستگذار افزایش نصف نرخ دلار است که اوایل سال گذشته با افزایش نرخ دلار توسط سیاستگذار اجرا شد. نرخ دلار در بازار آزاد باعث شد روند صعودی که از ابتدای اسفند در بورس آغاز شده بود ادامه یابد.
بیشتر بخوانید: سهام باشگاه پرسپولیس واگذار شد
لازم به ذکر است در یازدهمین روز از اسفندماه سال گذشته با افزایش قیمت دلار در بازار آزاد به 54 هزار و 250 تومان و تثبیت نرخ دلار سامانه نیما در نرخ 28 هزار و 500 تومان، فاصله بین این دو نرخ به 90 درصد رسیده بود و سیاستگذار اجازه رشد به نرخ نیمایی را داد. و نیم دلار در سیزدهم اسفند از 28 هزار و 500 تومان به 38 هزار و 900 تومان رسید که منجر به تعدیل شکاف و تفاوت ایجاد شده بین این دو نرخ شد. علیرغم جو مثبتی که دلار در بازار آزاد در تالار شیشه ای خرید سهام ایجاد می کند، نیم دلار در بررسی تاثیر بر سودآوری شرکت ها اهمیت فوق العاده ای دارد و شکاف ایجاد شده بین این دو نرخ یکی از مهمترین ریسک ها بود. که بازار سهام را تحت الشعاع قرار داد. قرارداد.
ضعف سیاستگذار در ایجاد اعتماد
در سال جاری سیاست گذاران حوزه های مختلف بازار سهام را در تنگنا قرار دادند. اولین ترکی که امسال بر بدنه شکننده اعتماد در بورس نواخته شد موضوع نرخ خوراک شرکت های پتروشیمی بود که زمزمه افزایش آن در فروردین ماه باعث سقوط بازار شد و 51 روز بعد کل بازار. از آنچه در آوریل رخ داده بود آگاه بود. تبدیل شد. همچنین در موردی دیگر شرکت های پالایشی با کاهش قد همراه بودند که مربوط به قیمت گذاری بنزین بود.
همچنین سیاستگذار بورس همچنان نمی تواند سایه قیمت گذاری دستوری را از سر صنایع مختلف بورس تهران به ویژه خودروسازی و قطعه سازی که زیان انباشته وحشتناکی را متحمل شده اند بردارد. علاوه بر این، سیاستگذار نتوانست فضای مثبتی را که در نتیجه اخبار مربوط به تجدید ارزیابی شرکت های سهامی ایجاد شده بود، ادامه دهد. در ماده 2 قانون بازار اوراق بهادار مصوب دی ماه 1383 صراحتاً آمده است که به منظور حمایت از حقوق سرمایه گذاران و با هدف ساماندهی، حفظ و توسعه بازار اوراق بهادار شفاف، عادلانه و کارآمد و به منظور نظارت بر با اجرای صحیح قانون بازار اوراق بهادار، شورای عالی بورس و همچنین سازمان بورس تشکیل شد. رصد اقدامات سیاست گذار بورس در یک سال گذشته نشان داد که سیاست گذار نتوانسته نقش فعالی در حفظ حقوق سرمایه گذاران و رفع سایه ریسک های مختلف از بازار سهام داشته باشد.
منبع: دنیای اقتصاد
