به گزارش میهن تجارت، روند افزایشی قیمت دلار از ابتدای دی ماه آغاز شده و تاکنون ادامه داشته است. در حال حاضر هم که قیمت دلار و در نتیجه قیمت طلا کاهش یافته، همچنان قیمت ها نسبت به سال گذشته در سطح بالایی قرار دارد.
جهش قیمتها و رشد انتظارات تورمی در ماههای اخیر باعث شد تا مردم به دنبال حفظ ارزش داراییهای خود و تلاش برای سرمایهگذاری باشند. اما کدام بازار سود بهتری به بازیگران خود داده است؟
پیش از این میهن تجارت در اواسط بهمن 1402 (آغاز روند صعودی بازار طلا و ارز) به بررسی کارایی بازارهای مختلف پرداخته بود. این بررسی نشان داد که در روند صعودی طلا و دلار، صندوق های طلا بهترین گزینه خرید و در عین حال ریسک پذیر هستند.
حال با گذشت بیش از دو ماه از روند صعودی دلار و طلا باید دید چه کسانی برنده سرمایه گذاری شدند، خریداران طلا یا صندوق طلا؟
وابستگی قیمت صندوق طلا به طلا
نگاهی به روند قیمت صندوق های سرمایه گذاری طلا و مقایسه آن با قیمت طلا نشان دهنده همبستگی مثبت بین این دو متغیر است. به طوری که هر زمان که طلا حرکت صعودی یا نزولی خود را آغاز کرد، صندوق های طلا نیز در جهت حرکت طلا گام برمی دارند. نمودار زیر این رابطه را به خوبی نشان می دهد.
این موضوع تا حد زیادی به وابستگی قیمت واحد وجوه طلا به طلا مربوط می شود. از آنجایی که حدود 70 تا 90 درصد دارایی های این صندوق ها طلا است، با افزایش قیمت طلا، NAV این صندوق ها نیز افزایش می یابد. در نتیجه این رفتار، نسبت P/NAV صندوق های طلا کاهش می یابد و این امر خرید وجوه طلا را سودآور می کند. به این ترتیب استقبال از خرید این صندوق ها افزایش می یابد و قیمت آنها روز به روز افزایش می یابد.
سبقت گرفتن از وجوه طلا از طلای 18 عیار
همانطور که در گزارشهای قبلی ذکر شد، صندوقهای طلا در هنگام افزایش طلا رشد شدیدتری را تجربه میکنند و زمانی که طلا در حال کاهش است کاهش شدیدتری را تجربه میکنند. نمودار زیر میزان بازدهی طلا، دلار و جعبه طلا 18 عیار از 16 بهمن (بررسی قبلی میهن تجارت) تا سقف قیمت طلا و پایان بازار روز گذشته را نشان می دهد.
همانطور که در نمودار مشخص است، در عقب ماندگی صعودی قیمت طلای 18 عیار (از 16 بهمن تا سقف)، بازدهی طلا بالاتر از دلار بوده است. اما نکته قابل توجه این است که بازدهی 11 صندوق طلا در این مدت بیشتر از بازده طلای 18 عیار بوده است. این یک بار دیگر حرکت صندوق های طلا برای افزایش قیمت را ثابت می کند.
در مرحله بعد، بازدهی طلا و صندوق های طلا از 16 بهمن تا کنون مقایسه شده است که نشان می دهد درست زمانی که طلا اصلاح موقت را آغاز کرد، قیمت صندوق های طلا کاهش یافت. این کاهش قیمت شدیدتر از کاهش قیمت طلا بوده است.
به طوری که تنها بازدهی چهار صندوق طلا در بازه زمانی 16 بهمن تاکنون (کل روند طلا) از بازده طلای 18 عیار بالاتر بوده است.
طلا بخریم یا صندوق طلا؟
با توجه به آنچه گفته شد، باید تاکید کرد که اگر استراتژی معامله گر ریسک گریزی از نوسانات باشد، خرید طلای فیزیکی انتخاب مناسب تری نسبت به صندوق های طلا است. البته این روش خطراتی مانند سرقت طلا را نیز به دنبال دارد.
از سوی دیگر، اگر سرمایه گذار به دنبال پیشی گرفتن از بازدهی طلای 18 عیار است و می تواند مبادی ورودی و خروجی را به خوبی شناسایی کند، خرید واحدهای صندوق طلا انتخاب بهتری است و در طول رشد سود بهتری به خریدار می دهد. همچنین مهم است که نگاهی به عملکرد هر صندوق طلا دید مناسبی از عملکرد این صندوق در اختیار خریدار قرار دهد.
گزارش های بیشتر را در صفحه بازار سرمایه بخوانید.
