اقتصاد 24-بازارهای مالی ایران در هفتههای اخیر تحت تأثیر گمانهزنیها درباره احتمال وقوع جنگ یا توافق ایران و آمریکا قرار گرفته است. فضایی که رفتار سرمایه گذاران در بورس را محتاطانه تر کرده و بورس تهران به هر سیگنال سیاسی واکنش سریع نشان می دهد.
سناریوی رشد بورس در صورت توافق ایران و آمریکا
حامد ستاک، تحلیلگر بازار سرمایه معتقد است در صورت مثبت بودن مذاکرات و حصول توافق، ابتدا بورس وارد فاز رشد عمومی می شود. به گفته وی، طی دوره گذشته بورس نسبت به بازارهای موازی افت محسوسی را تجربه کرده است و در چنین شرایطی رشد جمعی در کل بازار دور از انتظار نیست.
وی تصریح کرد: در مرحله بعد تمرکز بازار به صورت های مالی شرکت ها برمی گردد. یعنی شرکت هایی که در شرایط بحرانی عملکرد بهتری داشته اند پتانسیل رشد بیشتری خواهند داشت. در گام سوم، صنایعی که به طور مستقیم از گشایش های احتمالی پس از توافق منتفع می شوند، می توانند بازدهی بالاتری را ثبت کنند.
چرا بورس به مذاکرات خوشبین یا بدبین نیست؟
ستاک درباره فضای محتاطانه حاکم بر بازار گفت: فعالان اقتصادی دیگر مانند گذشته نسبت به مذاکرات بر اساس الگوهای قبلی واکنش نشان نمی دهند. تجارب متعدد از مذاکرات قبلی باعث شده بازار نتواند سناریوی خاصی برای نتیجه مذاکرات ترسیم کند.
به گفته این تحلیلگر، حتی در دورههایی که خوشبینی بالا وجود داشت، نتایج برخلاف انتظار بود. از این رو بورس در برخورد با اخبار مذاکرات رفتاری محتاطانه و بعضاً خنثی در پیش گرفته است.
واکنش بیش از حد بورس به اخبار جنگ و مذاکره
وی در تحلیل خود از فروپاشی اخیر بازار اظهار داشت: زمانی که بازار در فاز احتیاط قرار دارد، حتی اخبار کوچک نیز می تواند واکنش های بزرگی را به همراه داشته باشد. در چنین شرایطی منابع خبری غیررسمی نیز قادرند جو روانی بازار را تحت تاثیر قرار دهند.
ستاک معتقد است یکسری پیش بینی ها و مواضع سیاسی اخیر باعث شد بورس در هفته جاری وارد فاز نزولی شود و فشار فروش را تشدید کند.
آیا تعطیلی بورس در شرایط جنگ منطقی است؟
این تحلیلگر بازار سرمایه گفت: تجربه قبلی بازار سرمایه در جنگ کوتاه مدت ایران و اسرائیل نشان داد که تصمیم گام به گام می تواند کارآمد باشد.
وی تاکید کرد: اگر تعارض کوتاه مدت باشد، می توان همان الگوی قبلی را تکرار کرد. اما در صورت وقوع جنگ طولانی مدت، بازار نمی تواند برای مدت طولانی بسته بماند و باید سیاست های مرحله ای و مرحله ای اتخاذ شود.
مقصد پول خارج شده از بورس کجاست؟
استوک در خصوص خروج نقدینگی از بورس گفت: جهت حرکت سرمایه معمولاً از طریق رشد بازارهای موازی قابل شناسایی است. هر بازاری که تقاضا بیش از عرضه باشد و رشد قیمت را تجربه کند، مقصد نقدینگی خواهد بود.
به گفته وی، بخشی از این انتقال سرمایه متاثر از تحولات بازارهای جهانی و بخشی دیگر ناشی از شرایط داخلی اقتصاد ایران است.
اگر موافقیم سهام بزرگ بخریم یا خرد؟
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: در صورت توافق نمادهای بزرگ جذابتر یا کوچکتر می شوند، در شرایط عادی همه نمادها با فاصله زمانی به ارزش ذاتی خود باز می گردند.
اما نمادهای شاخص در بورس اوراق بهادار تهران به دلیل نقدشوندگی بیشتر و حضور بازارسازان قدرتمند، بیشتر در دوره های بلاتکلیفی مورد توجه قرار می گیرند. سرمایهگذاران در موقعیتهای پرخطر معمولاً ترجیح میدهند روی سهامهایی تمرکز کنند که میتوانند سریعتر از آن خارج شوند.
سرنوشت درآمد ثابت و صندوق های کالایی در شرایط جنگ
ستاک در قسمت پایانی به وضعیت صندوق های سرمایه گذاری اشاره کرد و گفت: صندوق های با درآمد ثابت به دلیل کم ریسک بودن و بازدهی قابل پیش بینی می توانند حتی در شرایط بحرانی نیز فعال باقی بمانند.
در مقابل، صندوقهای کالایی مانند طلا و نقره مانند داراییهای پرریسک رفتار میکنند و به قیمتهای جهانی وابسته هستند. بنابراین باید با آنها مانند بازار سهام در شرایط جنگ یا بحران رفتار شود.
در مجموع، تحلیلها نشان میدهد که بورس تهران در مقطع کنونی تابع فضای سیاسی و انتظارات روانی سرمایهگذاران است. اما در صورت تحقق سناریوی توافق، امکان رشد گسترده و قابل توجه در کل بازار وجود خواهد داشت، البته مسیر بعدی به عملکرد واقعی شرکت ها بستگی دارد.
منبع: اخبار سرمایه و بورس
