میهن تجارت– در عین حال بیش از 3300 میلیارد تومان پول واقعی از بازار خارج شده است. به نظر می رسد با توجه به اینکه تغییر محسوسی در متغیرهای اقتصادی به نفع بورس ایجاد نشده است، افزایش تنش ها در خاورمیانه خطرات را دوچندان کرده است. مهمترین مانع سیاستگذاران برای تغییر مفروضات اقتصادی موثر بر بورس، تحولات نظامی و انتخابات آمریکاست. بر این اساس به احتمال زیاد شاخص اصلی بورس برای عبور از 2 میلیون و 200 هزار واحد حداقل یک ماه زمان نیاز دارد تا تکلیف مسائل سیاسی و نظامی مشخص شود. این در حالی است که فاصله بیش از 30 درصدی نرخ دلار نیما و آزاد، ذهن اهالی بازار را نسبت به آینده بورس سردرگم کرده است.
با افزایش قیمت دلار در بازار آزاد به دلیل تنش های نظامی در منطقه، اختلاف قیمت اسکناس آمریکا در بازار آزاد با دلار نیما به بیش از 30 درصد رسیده است. اخیرا فرزین رئیس کل بانک مرکزی در اظهارات خود گفته است که نرخ نیما به 47 هزار تومان رسیده و نمی توان بیش از این نرخ دلار نیما را افزایش داد. فرزین دلیل این امر را افزایش تورم می داند. این برخلاف وعده وزیر اقتصاد برای کاهش فاصله دو شاخص دلاری است. هر چه این اختلاف بیشتر شود و دلار نیما با کندی به سمت اهداف خود حرکت کند، بازار این سیگنال را دریافت خواهد کرد که سیاستگذار به دنبال حمایت از بازار نیست. علاوه بر این، رشد دلار نیما به افزایش P/E بازار کمک کرده و می تواند بر ارزش بازار اثرگذار باشد.
بیشتر بخوانید: چرا معاملات بورس متعادل نشد؟
تا زمانی که P/E بازار در محدوده کمتر از میانگین تاریخی باشد، رونق به بازار باز نخواهد گشت. همچنین با توجه به مساوی بودن احتمال پیروزی دموکرات ها و جمهوری خواهان در انتخابات آمریکا و شکل گیری انتظارات تورمی پس از آن، نمی توان تصمیم جدی در مورد نرخ بهره گرفت. چرا که با افزایش انتظارات تورمی و کاهش نرخ سود احتمالا دوباره آتش تورم شعله ور می شود که در کوتاه مدت برای حاشیه سود شرکت ها خوب نیست. به نظر می رسد تا زمانی که انتظارات تورمی کاهش نیابد و مسائل سیاسی و نظامی به نتیجه نرسد، طبیعتاً افزایش نرخ سود به نفع اقتصاد و تورم خواهد بود. اما با خوش بینی به آینده و از سرگیری روابط ایران با غرب، پس از انتخاب احتمالی دموکرات ها، می توان شاهد کاهش انتظارات تورمی و در نتیجه کاهش نرخ بهره بود.
از منظر فنی، شاخص کل بورس از مقاومتی که به سقف کانال نزولی کوتاه مدت معروف است، روند نزولی را دنبال می کند. دو منطقه حمایتی مهم در انتظار شاخص بازار هستند. نیمه اول کانال 2 میلیون یا 2 میلیون و 50 هزار واحد است که اگر تنش ها کم شود خوب کار می کند. دومین حمایتی که می تواند برای بورس زمان بخرد تا نقش انتخابات را مشخص کند، کف کانال نزولی در محدوده 1930000 واحد است. در هر دو سناریو، در صورت عبور نماگر اصلی بازار از مقاومت پویای 2 میلیون و 150 هزار واحدی، تکلیف شاخص کل برای فتح قله قبلی مشخص می شود.
منبع: دنیای اقتصاد
