چرا تردید‌ها از ورود بورس به فاز صعودی قوت گرفت؟

اقتصاد 24- از رفتار معامله گران در روزهای اخیر می توان استنباط کرد که اکثر آنها درگیر ابهامات عمیق تری بودند. به عقیده برخی کارشناسان، شرایط مذکور تحلیل های بورس را تحت فشار قرار داده است. شاید به همین دلیل است که فعالان بازار سرمایه با نوعی تضاد قابل توجهی مواجه هستند. برخی تحلیلگران بر این باورند که بورس تهران همچنان نشانه هایی از ثبات را نشان می دهد، اما برخی به دلیل ابهامات و هیجانات ناشی از وضعیت متغیرهای موثر بر معاملات، توجه به تحلیل ها را دست کم گرفته اند و معتقدند ممکن است بازار سهام وارد بازار شود. دوباره فاز سقوط و نزول .
به گفته این افراد، صرف نظر از ارزش سهام، موضوع مهم در بازار، هیجانی است که کل بازار را به یکباره هدف قرار می دهد به طوری که تعادل بازار را از بین می برد. روند پیشرفت بورس از ابتدای هفته سهامداران را به تداوم رشد قیمت ها در تالار شیشه ای امیدوار کرده است. گفتگوی «دنیای اقتصاد» با کارشناسان بازار سرمایه نشان می دهد که این روند در کنار نوسانات کم و زیاد می تواند تا ورود دونالد ترامپ به کاخ سفید ادامه یابد، اما از سوی دیگر با توجه به «وضعیت مبهم ریسک های تأثیرگذار بر بورس» سناریوی افزایش قطعی دوره 69 روزه (تا ورود مجدد ترامپ به کاخ سفید) همچنان روی میز گروهی از تحلیلگران بازار سهام است. در سه روز گذشته، بازار سهام نسبت به ریسک‌های سیاسی خوش‌بینی نشان داد.

به نظر می رسد «سیل اخبار مثبت در روزهای اخیر» یکی از مهم ترین عوامل شکل گیری این خوش بینی باشد، به خصوص که شاهد تغییرات قیمتی در بازارهای رقیب هستیم. فعالان بازار سهام در روزهای گذشته کاهش قیمت سکه طلا امامی به زیر 50 میلیون تومان و دور شدن دلار آزاد از سقف های قیمتی را کاهش سطح تنش ها دانستند. به همین دلیل هر سه روز گذشته بازار سهام شاهد ورود پول واقعی بود. در توضیح آنچه اخیرا در بازارها رخ داده است، می توان دید که چگونه بازارها در کمترین زمان ممکن از وضعیت هفته های قبل عقب نشینی کردند. همانطور که در معاملات روز یکشنبه شاهد بودیم مبلغ 508 میلیارد تومان پول واقعی از صندوق های طلا برداشت شد که بزرگترین برداشت از صندوق های طلا در تاریخ معاملات این صندوق ها است که حاوی واضح است. پیام به معامله گران

بیشتر بخوانید: پیش بینی روز دوشنبه 21 آبان 1403

سیاست های درهم تنیده

تجربه دوره های گذشته نشان داده است که هرگاه سیاستگذار اقتصادی جبهه های سیاسی را تغییر دهد، روند بازار بلافاصله تغییر کرده است. به این ترتیب با توجه به اقدامات اخیر بانک مرکزی در خصوص افزایش عرضه سکه به منظور کنترل تورم و مدیریت بازار ارز و طلا، پول قابل توجهی وارد معاملات سهام شد. البته باید به یک نکته مهم اشاره کرد. با توجه به تجربیات مشابه در حوزه عرضه سکه، افزایش عرضه موجب کاهش فشار تقاضا و تقویت تعادل کوتاه مدت می شود. و این دقیقاً به این معنی نیست که آرامش به بازارها بازگشته است. به خصوص که در کنار اقدامات جدید اقتصادی، اخبار مثبت سیاسی نیز بر کاهش قیمت و رونق بورس تاثیر داشته است. خبر سفر رئیس ستاد کل نیروهای مسلح عربستان و اعلام سفر قریب الوقوع رافائل گروسی رئیس آژانس انرژی اتمی به تهران نشانه هایی از کاهش تنش های منطقه ای است. علاوه بر این، خروج دو مقام ارشد سابق دولت ترامپ از سوی فعالان اقتصادی به عنوان سیگنال های مثبت سیاسی تعبیر شده است.

نتیجه اظهارات کارشناسان بازار سرمایه بر موضوع مهمی تاکید دارد. با توجه به اینکه سیل عوامل مرتبط با یکدیگر نقش برجسته ای در ورود بازارها به فازهای جدید قیمت داشته اند، این امر منجر به غیرقابل پیش بینی بودن بازارها شده است. به عنوان مثال، اگر بازدهی 5.37 درصدی شاخص بورس در سه روز گذشته بر اساس وضعیت فعلی این بازار اتفاق می‌افتاد، بدون در نظر گرفتن متغیرهای سیاسی و سایر عوامل، به راحتی می‌توان در مورد جهت‌گیری بازار اظهار نظر کرد. در روزهای آینده اما به دلیل تأثیر تعداد زیادی از عوامل و متغیرها در این راستا، خوش بینی فعلی با ناامیدی مواجه است. این حتی تحلیل بازار را زیر سوال برده است. به این ترتیب که در شرایط ذکر شده، تحلیلگران و سرمایه گذاران با بی توجهی به تحلیل تکنیکال و دوری از فضای تحلیلی و بنیادی، تنها بر وضعیت متغیرهای تأثیرگذار تمرکز می کنند.

اما علیرغم اینکه بازار سهام در زمان کنونی می تواند در طول زمان با تعیین متغیرهای سیاسی تغییر کند، کارشناسان بر این باورند که ارزش بازار سهام و بقای بازار مذکور از انتظارات تورمی موجب تشویق بازار سهام به متعادل رفتار کنید اکثر سهام در بازار از 16 مهر ماه روند اصلاحی را تجربه کردند و با رسیدن به این سطوح قیمتی کنونی، اکنون جذابیت بیشتری برای سهامداران پیدا کرده اند. به گفته این گروه از کارشناسان، از آنجایی که اصلاحات دلایل بنیادی و اقتصادی نداشته و بیشتر ناشی از ترس و هیجانات منفی بوده است، قیمت سهام به طور ناخواسته منجر به سقوط شده است. بنابراین می توان به بازگشت قیمت ها به مسیر صعودی امیدوار بود. علاوه بر این، بازار همچنان به موضوع سیاست خارجی کشور توجه زیادی دارد. با این حال می توان گفت برخلاف هفته های گذشته نشانه های عبور از رکود در اکثر صنایع به چشم می خورد.

کنترل هیجان

در مجموع می توان گفت در حال حاضر بازار در شرایطی است که تحلیل خاصی از تشکیل صف های خرید و فروش در بازار وجود ندارد و به یکباره هیجان بر معاملات حاکم شده است. بی اعتمادی به این بازار اجازه نمی دهد پول قدرتمند وارد بازار شود. وضعیت ورود پول از ابتدای هفته نیز بر این نکته تاکید دارد. روز گذشته حجم ورود پول به میزان قابل توجهی کاهش یافت و شاهد ورود 195 میلیارد تومانی به بازار بودیم. این در حالی است که در روزهای شنبه و یکشنبه در مجموع بیش از هزار میلیارد تومان پول وارد بورس شد.

با بررسی راهکارهای معامله گران در روزهای اخیر به خوبی می توان دریافت که یکی از مسائلی که بورس با آن دست و پنجه نرم می کند، سلب اعتماد عمومی است. نتیجه این امر احتمالا خود را در کاهش محسوس خرید در روزهای آینده نشان خواهد داد. با وجود این موضوع، با توجه به وضعیت انتظارات تورمی و سطح نرخ ارز (حتی در صورت ادامه عقب نشینی بیشتر)، بعید به نظر می رسد که این احساسات بتواند رشد شدیدتری را برای بورس ایجاد کند. اما سردرگمی و بی اعتمادی نیز مانع تقویت سمت تقاضا در بازار خواهد شد. بر اساس تجربه روند معاملات در روزهای اخیر، تقاضا بسیار محتاطانه بوده است. بنابراین انتظار می‌رود معاملات مجدداً با نوسان کمتری دنبال شود.

منبع: دنیای اقتصاد