میهن تجارت- بورس تهران در آخرین روز معاملاتی هفته شرایط چندان مساعدی را تجربه نکرد به طوری که شاخص کل بورس با 6500 واحد کاهش به رقم 2165000 واحد رسید. این در حالی است که شاخص هم وزن 0.15 درصد کاهش را تجربه کرد. به نظر می رسد بورس نیاز به یک وقفه کوتاه مدت دارد تا بتواند با نقدینگی بیشتری به روند صعودی خود ادامه دهد.
همانطور که از نمودار فنی شاخص بورس مشخص است، احتمالاً شاخص کل تا سقف کانال صعودی ایجاد شده در نمودار قیمت رشد کرده و محدوده مقاومتی 2300000 واحدی را لمس خواهد کرد.
اگر قیمت دلار از 60 هزار تومان عبور کند، خروج شاخص کل از این کانال راحت تر خواهد بود، اما در صورت تثبیت آن در محدوده 60 هزار تومان، عبور شاخص کل از 2 میلیون دشوارتر خواهد بود. 200 هزار واحد چرا که احتمال رشد دلار نیما نیز منتفی خواهد بود. اگر دلار نیما نتواند کانال قیمتی جدیدی پیدا کند، احتمالا بازار دوباره وارد فاز رکود می شود.
علاوه بر این، اگر بانک مرکزی از پرداخت نرخ سود بالاتر اجتناب نکند، با حاکم شدن رکود در بازار، صندوق ها با نرخ بدون ریسک ثبت می شوند. این احتمال وجود دارد که فاصله بین نرخ دلار نیما و بازار آزاد پر شود و بورس و شرکت های آن نیز از این موضوع منتفع شوند. اکنون این فاصله حدود 50 درصد است. این در حالی است که از نظر تاریخی فاصله دلار نیما با بازار آزاد باید حدود 20 درصد باشد.
افزایش قیمت های جهانی
ریسک پول
صندوق های بورسی یکی از بهترین گزینه ها برای سرمایه گذاران برای خرید سهام به صورت غیرمستقیم هستند، به طوری که پول ورودی به صندوق ها در روزهای سبز بازار حدود هزار میلیارد تومان بود. علاوه بر این، برخی از صندوق ها دارای ارزش معاملاتی بسیار بالایی هستند.
صندوق‌های اهرمی از رونق خاصی برخوردار هستند و احتمالاً از صندوق‌هایی با ضریب بتای بالا استقبال خوبی می‌شود، زیرا در شرایط رونق بازار، سرمایه‌گذاران تمایل زیادی به صندوق‌های اهرمی و پرریسک خواهند داشت. این در حالی است که میزان برداشت از صندوق های درآمد ثابت از چهارشنبه گذشته حدود 2 هزار میلیارد تومان بوده است. این در حالی است که حدود 700 میلیارد تومان پول وارد صندوق های بورسی شده است.
ارزش معاملات خرد هم اکنون به زیر 4 هزار میلیارد تومان بازگشته است، به طوری که میانگین 5 روزه ارزش معاملات خرد به بالاتر از میانگین 20، 60 و 120 روزه رسیده است و پیش بینی می شود بزرگتر شود. با تداوم جو پررونق بازار سرمایه، میانگین متحرک به حمایت از میانگین های کوچکتر ادامه خواهد داد. .
گزینه های تراکنش بالا
بازار اختیار معامله نیز در این مدت روزهای خوبی را سپری کرد به طوری که ارزش معاملات در این بازار به کانال 200 میلیارد تومان بازگشت. همچنین سهم ارزش معاملاتی این بازار از ارزش مفهومی معاملات افزایش یافته است. پرمعامله ترین قرارداد در بازار اختیار معامله «زهرام 1219» است که حدود 20 میلیارد تومان معامله شد. س
قراردادهایی که در مارس سال جاری منقضی می شوند، احتمالاً با کاهش بیشتر حق بیمه همراه خواهند بود. قراردادهای فروردین و اردیبهشت نماد خودرو در حال فعال شدن است و احتمالا بیشترین معامله را در بازار خواهد داشت. به نظر می رسد بازار اختیار معاملات در یکی دو روز آینده روزهای پررونق کمتری را برای بازار پیش بینی می کند، با این حال قراردادهای اردیبهشت و خرداد مثبت معامله شده و برخی از آنها پررونق شده اند.
راه رو به جلو برای بازار
بورس توجه ویژه ای به دلار بازار آزاد دارد و بازار آزاد را محرکی برای بازار نیما می داند. هر چند دلار نیما در روز جاری به حدود 40 هزار تومان رسید، اما شاخص کل واکنش منفی نشان داد، زیرا دلار تا حدودی از قیمت های روزهای قبل عقب نشینی کرد. به نظر می رسد اگر قرار باشد دلار زیر 60 هزار تومان تثبیت شود و بازار نیز به این نظر برسد که شتاب خاصی در انتظار بازار نیست، نمی توان انتظار رشد قیمتی را برای شاخص کل داشت، زیرا دلار نیما بین دو کشور معامله می شود. 45 و 50 هزار تومان پس از این مکان سودی برای بازار نخواهد داشت و بازار نمی تواند از 2 میلیون و 300 هزار واحد بیشتر شود.
بیشتر بخوانید: ورود بورس به رالی بازار
قیمت‌های فعلی سهام بسیار پرریسک هستند و باید با احتیاط بیشتری با آن رفتار کرد. همچنان احتمال رشد شاخص اصلی نسبت به مقاومت مذکور وجود دارد. رشد نرخ دلار تا حدودی تاثیر نرخ سود 30 درصدی را خنثی کرده است، اما تثبیت آن سودی برای بازار نخواهد داشت.
واکنش بازار سهام به موقعیت یابی متغیرها
علیرضا فرشید کارشناس بازار سرمایه: هفته جاری بورس با فرونشست ریسک های اقتصادی همراه بود. موضوعی که رشد 5.4 درصدی این بازار را رقم زد. در این شرایط مهمترین عاملی که می تواند بر بورس تاثیر بگذارد تداوم حرکت های مثبت در بازارهای موازی است.
این موضوع همواره با اندکی تاخیر در معاملات سهام منعکس شده است، به طوری که در روزهای اخیر قیمت دلار، طلا و سکه رکوردهای جدیدی را به ثبت رسانده است. انتظارات از بورس نیز افزایش یافته است که می تواند نوسانات مثبتی را در گروه های مختلف بورس تهران ایجاد کند.
بورس پس از پشت سر گذاشتن شوک های سیاسی و اقتصادی ماه های گذشته ناشی از سیاست های اقتصادی و نرخ سود در هفته جاری، مسیری عادی پیدا کرد و با قرار گرفتن در سطح 2 میلیون و 165 هزار واحدی، سه روز سبز را در این هفته به ثبت رساند. بررسی رفتار معامله گران نشان می دهد؛ نگرانی ها در مورد تثبیت روند صعودی بورس همچنان ادامه دارد.
در عین حال با بازگشت توجه سرمایه گذاران به عوامل داخلی بازار به ویژه رکورد درآمد ماهانه بهمن ماه نسبت به 10 ماه گذشته، امید به گزارش های شرکت ها بازگشته است. بنابراین ممکن است شاهد تداوم نوسانات مثبت در بورس باشیم. 8 روز تا پایان سال معاملاتی باقی مانده است، این در حالی است که شاخص بورس فاصله قابل توجهی با اوج فروردین ماه دارد.
در هفته جاری شاهد اتفاقات مثبتی در بورس بودیم اما علاوه بر این شاهد تشدید انتظارات تورمی نیز هستیم. این به نوبه خود یکی از عوامل تحریک کننده بازارها است.
انتظارات تورمی به طور سنتی در پایان هر سال شکل می گیرد. علاوه بر این موضوع، روند صعودی بازارهای موازی نیز باعث شده تا سرمایه گذاران نگاهی به بورس داشته باشند، به همین دلیل از ابتدای هفته تا حدودی احتیاط معامله گران کاهش یافته است، اما واقعیت این است که موضوع این است که عقب‌نشینی از برخی سیاست‌های مبهم اقتصادی موجی از امید را به سمت رشد سهام ایجاد کرده است.
بحث‌های مربوط به عوارض صادرات زنجیره‌ای فولاد، تحولات مالیاتی در حوزه کالاهای خام و نیمه خام و همچنین شایعه اصلاحات مصوبه پالایشگاهی و افزایش احتمالی قیمت اسپرد کراک اثرات مثبت خود را بر تابلوی معاملات بر جای گذاشته است. در روزهای اخیر بحث های جدی درباره «احتمال واگذاری سهام دولتی و شرکتی و سهام تودلی» مطرح شده است، به طوری که انعکاس این اخبار را در روزهای اخیر در رشد قیمت گروه های آهن و فولاد، پالایشگاه ها، پتروشیمی ها و پتروشیمی ها شاهد بودیم. خودرو به عنوان رهبران بازار اقبال نسبت به این صنایع می تواند به فضای عمومی بازار کمک کند و نمادهای کوچکتر نیز همزمان در مسیر ساوی قرار خواهند گرفت.
در این میان باید به یک نکته مهم توجه کرد و آن اینکه نرخ سود اوراق همچنان بالای 32 درصد است. اکنون این اوراق برای سرمایه گذاران جذاب تر از سهام هستند. به نظر می رسد باید منتظر سرنوشت سیاست های اقتصادی به عنوان «فوق ریسک های بورس» باشیم.
که مستقیماً وضعیت قیمت سهام را هدف قرار می دهد. اگر دولت اهداف جدیدی برای پوشش کسری بودجه در نظر بگیرد، بدون شک بورس از حالت تعادل خارج می شود. تجربه نشان می دهد؛ دولت برای جبران تامین منابع به سراغ هر اهرمی می رود.
هر ابزاری که بتواند برای دولت درآمد داشته باشد. یکی از اهداف تامین منابع محسوب می شود. در سال گذشته مصوباتی که به منظور جبران کسری بودجه اجرا شده است؛ به نوبه خود رکوردهای عجیبی را شکسته است. مصوباتی که عمدتا بر گزارش های حسابرسی شده شرکت ها تاثیر گذاشته و باعث خروج نقدینگی و کاهش جذابیت بورس شده است.
با توجه به موضوعات مطرح شده؛ می توان گفت تا پایان سال وضعیت شاخص بورس در بهترین حالت دوباره کانال 2.2 میلیون واحدی را لمس خواهد کرد. به نظر می رسد احتمالا با فرا رسیدن فصل مجامع و تعطیلات فروردین، تقاضا برای خرید سهام افزایش پیدا کند، اما با نزدیک شدن به پایان سال و تسویه اعتبارات توسط شرکت ها، تب و تاب بازار کاهش می یابد، اما به طور سنتی افرادی که در ماه مارس سهامدار هستند. آنها در ماه آوریل سود خوبی خواهند داشت.
منبع: دنیای اقتصاد
