مسیر نقدینگی پس از بازگشایی بورس/ پول از کجا خارج شد و به کدام بازار رفت؟

میهن تجارت- بررسی آمار ورود و خروج پول در بازار سرمایه طی روزهای پس از بازگشایی بورس نشان می دهد که این بازار پس از توقف 80 روزه ناشی از جنگ ایران با آمریکا و اسرائیل به مهمترین مقصد نقدینگی در بازارهای مالی تبدیل شده است.

در شرایطی که بسیاری از فعالان بازار انتظار داشتند بازگشایی بازار سهام با خروج شدید پول و قفل شدن نمادها در صف فروش همراه باشد، روند معاملات در روزهای اخیر نشان داد که نه تنها جریان نقدینگی از بورس خارج نشده، بلکه بخش زیادی از سرمایه از سایر نقاط بازار به سمت سهام و صندوق های سرمایه گذاری مشترک حرکت کرده است.

ورود بیش از 22 پول به بازار سهام

آمار کل معاملات از سه شنبه 29 اردیبهشت تا سه شنبه 5 خرداد 1405 نشان می دهد که در مجموع بیش از 22 هزار و 484 میلیارد تومان پول واقعی وارد سهام و صندوق های سرمایه گذاری شده است.

از این مبلغ حدود 16 هزار و 809 میلیارد تومان مربوط به ورود پول به سهام و حق تقدم است و حدود 5 هزار و 675 میلیارد تومان نیز وارد صندوق های سهام شده است.

این آمار نشان می دهد که بخش زیادی از نقدینگی بازار پس از باز شدن بورس به طور مستقیم وارد سهام شده و معامله گران واقعی ترجیح داده اند به جای ابزارهای کم ریسک، سرمایه خود را در دارایی های پرریسک بازار سرمایه گذاری کنند.

نکته مهم اینجاست که این هجوم شدید نقدینگی در حالی رخ داده است که برخی از نمادها و شرکت های بزرگی که به طور مستقیم یا غیرمستقیم از جنگ آسیب دیده اند، همچنان تعطیل هستند و بازگشایی نشده اند.

صندوق های درآمد ثابت؛ بزرگترین بازنده باز شدن بورس

بررسی آمارها نشان می دهد که صندوق های با درآمد ثابت در مجموع بیشترین میزان خروج نقدی را تجربه کرده اند. طی این 6 روز معاملاتی، حدود 1388 میلیارد تومان پول واقعی از صندوق های درآمد ثابت برداشت شد.

البته رفتار نقدینگی در صندوق های با درآمد ثابت طی روزهای مختلف یکسان نبوده است. در اولین روز گشایش بورس بیش از 4 هزار و 871 میلیارد تومان از این صندوق ها برداشت شد که حکایت از شوک اولیه و انتقال سریع بخشی از وجوه به بورس داشت.

پس از آن در روزهایی مانند سه شنبه ۱۴ خرداد شاهد بازگشت بخشی از نقدینگی به صندوق های با درآمد ثابت بودیم و بیش از ۴۴۰۶ میلیارد تومان پول واقعی وارد این صندوق ها شد. این موضوع می تواند نشانه ای از افزایش احتیاط معامله گران پس از رشد سریع بازار در روزهای اخیر باشد.

با این حال، نتایج کلی معاملات همچنان نشان می دهد که صندوق های با درآمد ثابت بخشی از منابع خود را به نفع بازار سهام از دست داده اند.

وضعیت خنثی در صندوق های طلا

یکی دیگر از نکات مهم آمارهای اخیر، رفتار نقدینگی در صندوق های طلا است. صندوق های طلا طی روزهای پس از بازگشایی بورس در مجموع تنها 83 میلیارد تومان ورود پول به ثبت رسانده اند که عملا به معنای وضعیت خنثی و ضعیف این بازار است.

در برخی از روزها مانند یکشنبه 3 خرداد و سه شنبه 5 خرداد حتی برداشت قابل توجهی از پول از صندوق های طلا مشاهده شد. این اتفاق همزمان با کاهش قیمت ارز و طلا در بازار آزاد رخ داد و نشان داد که بخشی از سرمایه گذاران در حال حاضر بازار سهام را جذابتر از بازار طلا می دانند.

افزایش احتمال توافق ایران و آمریکا و کاهش نگرانی ها از آینده سیاسی و اقتصادی کشور باعث شده تا انتظارات تورمی تا حدودی کاهش یابد و بخشی از صندوق هایی که پیش از این به سمت طلا حرکت کرده بودند وارد بورس شوند.

استقبال قابل توجه از جعبه های نقره ای

برخلاف صندوق های طلا، صندوق های نقره در این مدت عملکرد متفاوتی داشتند و در مجموع 1350 میلیارد تومان ورود پول واقعی را تجربه کردند.

بخش مهمی از این هجوم پول مربوط به یکشنبه 12 خرداد بود که بیش از 1107 میلیارد تومان وجه نقد وارد صندوق های نقره شد. این نشان می دهد که بخشی از معامله گران همچنان ترجیح می دهند علاوه بر حضور در بورس، بخشی از سرمایه خود را در دارایی های مبتنی بر فلزات گرانبها نگه دارند.

صندوق های املاک سقوط کرد

آمارها نشان می دهد صندوق های املاک با برداشت 461 میلیارد تومانی پول واقعی مواجه شده اند و نتوانسته اند توجه جدی سرمایه گذاران را به خود جلب کنند. این در حالی است که پیش از بازگشایی بورس، صندوق های املاک در کانون توجه قرار داشتند و رشد خوبی را به ثبت رساندند.

این نشان می دهد که در شرایط فعلی تمرکز اصلی سرمایه گذاران بر بورس و صنایع بورسی است و صندوق های مبتنی بر املاک در حال حاضر جذابیت چندانی برای نقدینگی ندارند.

بازار سهام در حال حاضر مقصد اصلی نقدینگی است

آمار معاملات روزهای پس از گشایش بورس نشان می دهد که بورس به مهم ترین مقصد نقدینگی در بازار سرمایه تبدیل شده است. ورود بیش از 22 همات پول واقعی به سهام و صندوق های سرمایه گذاری در کنار خروج سرمایه از صندوق های با درآمد ثابت و کاهش جذابیت صندوق های طلا نشان از خوش بینی معامله گران به ادامه روند مثبت بورس دارد.

البته بخشی از این خوش بینی به تحولات سیاسی، افزایش احتمال توافق و کاهش خطرات جنگ مربوط می شود. اگر شرایط سیاسی در همین مسیر باقی بماند، احتمال تداوم نقدینگی در بورس بالا خواهد بود.

با احتساب آمار معاملات بازار سرمایه از زمان بازگشایی بورس، آنچه جلب توجه می‌کند این است که در مجموع صندوق‌های با درآمد ثابت، طلا، نقره و مستغلات، مالکیت پول تغییر زیادی نکرده است، اما در سهام و صندوق‌های سهامی بیش از 22 درصد پول از خارج از بازار سرمایه وارد این ابزارهای مالی شده است. به عبارت دیگر می توان گفت در این مدت سرمایه گذاران با نقدینگی دارایی های غیر بورسی خود، پول هایی را از خارج از بازار سرمایه وارد بورس کرده اند.

منبع: اخبار اقتصاد