چرا بورس جذابیت خود را از دست داد؟
ابراهیم سماوی، تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به اینکه دیروز دهمین روز کاهش شاخص کل بورس و اوراق بهادار بود، گفت: در حالی که تمرکز بسیاری از فعالان بازار روی محدوده حمایتی 2 میلیون و 200 هزار واحدی بود، متأسفانه شاخص کل. این حمایت را نیز از دست داد. . برای اینکه ببینیم این محدوده واقعاً از بین رفته است یا خیر، باید منتظر ماند تا قیمت زیر محدوده 2.2 میلیون واحد تثبیت شود، اما آنچه که از نمودارهای قیمت به طور کلی می توان تخمین زد این است که شاخص کل این دو حمایت می شود. محدوده 2 میلیون و 155 هزار و 2 میلیون و 100 هزار واحد بعید است که بازار زیر 2.1 میلیون واحد معامله شود. وی ادامه داد: در خصوص دلایل افت مستمر بازار سرمایه ابتدا باید به انتشار اوراق در روزهای اخیر اشاره کرد.
مخاطبان عمومی انتشار اوراق، پیمانکاران هستند و با توجه به اینکه پیمانکاران نیاز به نقدینگی دارند، بنابراین امکان عرضه اوراق در بازار ثانویه وجود دارد و با توجه به فشار فروش که این اوراق می توانند داشته باشند، نرخ اسپرد به معنای تفاوت قیمتی نرخ است. که در آن اوراق قرضه معامله می شود. و نرخی که قرار است در سررسید تسویه شود افزایش می‌یابد و به نوعی نرخ بازده بدون ریسک افزایش می‌یابد و این موضوع در کنار نرخ بازده بدون ریسکی که صندوق‌ها بالای 30 درصد می‌پردازند، به یک علت اضافه تبدیل شده است. و جذابیت بازار سرمایه را کم می کند. .
سماوی گفت: مورد بعدی این بود که با توجه به تحرکات ارز در اسفند و فروردین، بسیاری از فعالان بازار سرمایه انتظار تعدیل در نرخ نیما را داشتند که متاسفانه این اتفاق نیفتاد و در حالی که مالیات شرکت ها افزایش یافته و هزینه های عملیاتی آنها نیز افزایش یافته است. همراه با تورم افزایش یافت. متاسفانه درآمد بسیاری از شرکت های کالامحور که از نظر ارزش بازار وزن زیادی در بازار سرمایه دارند به همان نسبت افزایش نیافته است و با این روند حاشیه سود آنها در حال حاضر کاهش خواهد یافت. سال است و همین موضوع منجر به تضعیف جذابیت بسیاری از سهام شده است. این تحلیلگر بورس با اشاره به اتفاقات روز گذشته در صحن علنی مجلس گفت: شاهد بودیم که در صحن علنی مجلس بند (ق) تبصره 6 قانون بودجه سال 1403 مطرح شد.
بر اساس این بند، شرکت هایی که از شرکت های زیرمجموعه خود سود می گیرند، در صورتی که این مبلغ از 500 میلیارد تومان بیشتر شود، مشمول مالیات می شوند. اگرچه ابهاماتی در متن این بند وجود داشت، اما طبق محاسبات اولیه حدود 70 درصد سود خالص بسیاری از شرکت ها تحت تاثیر این بند قرار می گرفت، اما خوشبختانه دیروز مقرر شد این سقف به 750 میلیارد تومان افزایش یابد. البته کلیات تصویب شد و هنوز بر سر جزییات این تبصره توافقی صورت نگرفته است، اما این موضوع می تواند به ویژه شرکت هایی را که سود سهام بالایی دریافت می کنند، تحت تاثیر قرار دهد، اما تاثیر آن برای سبز شدن بازار در آینده کافی نیست.
بیشتر بخوانید: انتقاد تند یک کارشناس از بی توجهی دولت به وضعیت بورس
بازار سهام در راه سقوط به دره است
محمد خبرزاد، تحلیلگر بازار سرمایه نیز در خصوص تجربه 10 روز منفی متوالی در بورس گفت: بسیاری از نمادها به سطوح حمایتی رسیده اند و اگر در این سطوح حمایت نشوند، شاخص یک پله دیگر نزول خواهد کرد. دیروز شاخص محدوده 2.2 میلیون واحدی را از دست داد و بدون شک اگر از دو یا سه سهم بزرگ بازار حمایت نمی شد، در این مدت افت بسیار بیشتری داشت و بنابراین نمی توان از شاخص کل به عنوان معیار استفاده کرد. . وضعیت کلی بازار به شدت بد است و همچنان منفی است و شرایط برای بسیاری از سهامداران آزاردهنده شده و برخی از فعالان را فراری داده است.
وی ادامه داد: علاوه بر اینکه مواردی مانند نرخ دلار و نرخ سود هنوز حل نشده است، از سوی دیگر شاهد تخصیص اوراق خزانه دولت به پیمانکاران بدهکار از دولت بودیم که باعث تامین مالی می شود. نرخ در بازار سرمایه بیش از 33 درصد است که سقف تاریخی است. به 36 درصد برسد و این یک هشدار بزرگ برای دولت است. زیرا در نهایت دود این موضوع به چشم دولت خواهد رفت، چرا که اوراق دولتی با نرخ ۲۸ درصدی – که هفته گذشته پیش فروش نشد – به سختی قابل فروش خواهد بود.
این تحلیلگر افزود: اتفاق دیگری که افتاده کاهش روزانه ارزش معاملات است و در کنار آن تعداد کدهای شرکت کننده در بازار نیز به شدت کاهش یافته است و با این وضعیت چیزی از بورس و سرمایه باقی نمی ماند. بازار تا پایان سال جاری است و به نظر می رسد هیچ حمایتی از برو به بدنه اقتصادی دولت از سوی بازار صورت نگیرد. همه سیاست ها مخالف بازار سرمایه است و متاسفانه این سیاست ها ممکن است در ابتدا فقط برای بازار سرمایه آزاردهنده باشد اما مطمئنا در بلندمدت اثرات منفی بر اقتصاد کشور خواهد داشت و شرکت ها را به سمت نابودی سوق می دهد.
خبرزاد خاطرنشان کرد: در خصوص طرح معافیت مالیاتی نیز بندهای بسیار قابل تاملی در این تبصره وجود داشت که اصلاحیه آنها تصویب شده و باید به کمیسیون برود و ببیند چه بلایی سرش می آید. لازم به ذکر است که اگرچه با اصلاح این تبصره باری از دوش بازار سرمایه برداشته می شود، اما عمده مشکلات جای دیگری است و حتی با حذف این ریسک به نقطه صفر می رسیم و اصلاحیه این تبصره تصادفی در راستای رشد بازار نیست. این سیاست ها راهگشای بازار سرمایه نخواهد بود و بازار را به دره ای می کشاند که خروج این خودرو از قعر این دره غیرممکن خواهد بود.
منبع: دنیای اقتصاد
