میهن تجارت- میانگین ارزش روزانه معاملات خرد سهام از ابتدای سال تاکنون 4325 میلیارد تومان برآورد شده است، اما نسبت به اسفندماه این آمار روند افزایشی را نشان می دهد. البته بازار سهام از ابتدای سال تنها هفت روز معاملاتی را پشت سر گذاشته است. در حوزه سیاست گذاری نیز طی روزهای گذشته گامی جدی در جهت افزایش کنترل انتظارات تورمی برداشته نشد و دلار، طلا و سکه سطوح قیمتی جدیدی را لمس کردند. شرایطی که به دلیل تنش های جدید منطقه ای و ایجاد تعادل بین عرضه و تقاضا در کوتاه مدت، احتمال تعادل بازارها را تضعیف می کند.
تردید در به زمین انداختن بازار سهام
با این حال، روند منفی یکپارچه حاکم بر فضای معاملات به دلیل ریسک های متعدد، حتی تحلیلگران بازار سهام را نیز به انتقاد از وضعیت بازار سهام واداشته است. در واقع ریسک های مختلف عملاً تحلیل نمادها را دچار سردرگمی کرده است. بنابراین عدم تحلیل بازار سهام به عنوان یک نکته منفی برای بازار مذکور محسوب می شود، به طوری که عدم تحلیل بازار سهام تحت تأثیر ریسک های خارجی قرار می گیرد، به طوری که سرمایه گذاران توجه کافی به ارزش سهام ندارند. .
از منظر رفتاری شاید هیچ توضیحی برای این تناقض یافت نشود. با پیشرفت نااطمینانی ها، بازارهای کم ریسک در اولویت سرمایه گذاران قرار می گیرند و طبیعی است که به دلیل بی اعتمادی حاکم بر معاملات تالار شیشه ای، سهام پرریسک نمی تواند جای پای ثابتی در بازارها پیدا کند. مگر اینکه دلار و طلا به افزایش قیمت خود ادامه دهند. روند صعودی قیمت ها در بازارهای جهانی نیز همچنان کارشناسان را شگفت زده کرده است. در این راستا قیمت نفت برنت و طلای جهانی به سطوح جدیدی رسید. به این ترتیب می توان گفت انتظارات تورمی شکل گرفته در بازارها ممکن است باعث سرایت این وضعیت به معاملات سهام پایه شود. البته در این میان باید توجه داشت که اتخاذ سیاست های جدید اقتصادی به وضوح بر روند بورس تاثیر می گذارد. با این اوصاف باید دید بورس در این هفته به چه سمتی می رود.
بیشتر بخوانید: مکانیسم افزایش جذابیت سرمایه گذاری از طریق بورس
در همین رابطه محسن افشارمنش کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه بورس در هفته جاری به شدت متاثر از رفتارهای سیاسی و حوادث نظامی خواهد بود، افزود: به نظر می رسد در روزهای آینده بازار سهام به تدریج متعادل شود و احتیاط شود. سهامداران در روزهای آینده کاهش خواهند یافت.» وضعیت بازارهای موازی و شیب شدید قیمت ها در بازارهای موازی شرایطی را به وجود آورده که بورس چاره ای جز همسویی با این شرایط نداشته باشد. به گفته وی، در صورت تثبیت قیمت ها به ویژه در بازار طلا، رشد بورس آغاز می شود.
به عبارت دیگر می توان گفت با شکل گیری انتظارات تورمی جدید، بازار سهام به زودی با سایر بازارها رقابت خواهد کرد. افشارمنش در پاسخ به این سوال که بورس در چه شرایطی بقای خود را از بازارهای رقیب جبران می کند، گفت: مهمترین محرک بورس در سال جاری دلار است. اگر این محرک با کاهش شکاف قیمتی دلار نیما و دلار آزاد همراه شود، طبیعتاً باعث حرکت سرمایه به سمت بورس خواهد شد.
البته انتخابات آمریکا و میزان صادرات و قیمت نفت ایران نیز از عوامل موثر بر رشد بورس است. از سوی دیگر روند صعودی قیمت ها در بازارهای جهانی نیز می تواند تعیین کننده باشد. همانطور که می بینیم افزایش قیمت هر اونس طلا تعجب ناظران و کارشناسان را برانگیخته است. در این راستا کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و رونق بازار کالا را می توان محرک رشد بورس دانست. اکنون گمانه زنی های جدی در مورد چشم انداز مثبت مس جهانی وجود دارد. این شماره از بازی تقاضا را به سمت یکی از چالش برانگیزترین بخش های بازار جهانی سوق داده و باعث افزایش سریع تغییرات قیمت در ارزش این بازار خواهد شد. بازار سهام فروردین 1403 را با احتیاط مضاعف آغاز کرد. این در حالی است که در سناریوی احتمالی در خصوص این بازار به «آغاز رشد بورس در اولین ماه سال» اشاره شده بود. اما همیشه این اتفاق نیفتاد، حتی در هفت روز معاملاتی گذشته بازار سه روز منفی و چهار روز مثبت را در کارنامه خود ثبت کرد. بازدهی شاخص بورس از ابتدای سال 2.5 درصد افزایش یافت در حالی که به نظر می رسید در این مدت عملکرد بهتری از خود نشان دهد. اما چرا بورس فروردین برخلاف انتظار با طوفانی آغاز نشد؟ محسن افشارمنش در این خصوص توضیح داد: تنش های سیاسی به طور مستقیم بر بورس تاثیر گذاشت.
در واقع شرایط سیاسی کشور و دورنمای نامشخص در این بخش باعث شده است که پول با احتیاط وارد بازار سهام شود. یکی از نکات مهمی که در این بازار تعیین کننده است، بازگشت اعتماد به بورس است. بنابراین سیاست های مبهمی که اثرات ضد بورسی بر جای می گذارد باعث از بین رفتن اعتماد بیشتر به این بازار می شود. بنابراین باید دید سیاستگذار چه برنامه ای برای وضعیت اقتصادی کشور و کنترل انتظارات تورمی در سال جدید دارد. رفتار سرمایه گذاران نشان دهنده عدم اعتماد به لرشیشهی است. به خصوص اینکه دولت از نظر تامین منابع در تنگنا قرار دارد و ممکن است سیاست هایی را آغاز کند که به بازار سرمایه آسیب بزند.
این وضعیت در حالی است که به گفته اکثر کارشناسان قیمت دلار و طلا با حباب آمیخته شده است. با این حال، پول با اکراه وارد بازار سهام می شود. به نظر می رسد این وضعیت به زودی تغییر کند. با توجه به چشم انداز مثبت طلای جهانی، به نظر می رسد فلز زرد همچنان به روند صعودی قیمت خود ادامه دهد. روی کاغذ شرایط به نفع بورس است و به زودی بورس رویه خوب خود را به سهامداران نشان خواهد داد.
منبع: دنیای اقتصاد
