بیشتر بخوانید: صدور مجوز بورس بدون توجه به عمق بازار
بار بیش از حد مشکلات
علاوه بر اتفاقات سیاسی، یکی از عواملی که از ابتدای سال تاکنون روند معاملات بورس را تضعیف کرده است، تداوم تردیدهای ناشی از ابهامات گسترده بوده است. این در حالی است که با فرا رسیدن فصل گرما، صنایع پر انرژی اعم از فولادسازان و معدن کاران در برخی از روزهای هفته به دلیل قطعی برق عملا تعطیل و از کار بازماندند. موضوعی که می تواند عملکرد تولید را در تابستان به میزان قابل توجهی تضعیف کند. طیف وسیعی از تولیدکنندگان پلاستیک، سیمان، لاستیک و حتی خودروسازان از ابتدای ماه جولای درگیر قطع‌های دوره‌ای برق در کارخانه‌ها بوده‌اند. از این رو، همانطور که شواهد نشان می دهد، فعالیت صنایعی که به طور گسترده تحت تأثیر این امر قرار گرفته اند، با مشکلات زیادی مواجه بوده است. اگر این وضعیت تا شهریور ادامه پیدا کند، ممکن است عملکرد تابستانی صنایع راضی کننده نباشد. با این حال، پس از شهریور ماه، از نظر افزایش تولید شرکت ها در فصل پاییز می توان انتظار یک دوره مناسب را داشت. دوره ای که با انتخابات آمریکا ادغام شده و فصل متفاوتی را در ترکیب با سناریوی احیای تقاضای سهام از سوی سرمایه گذاران رقم خواهد زد. در همین رابطه فردین آقا بزرگی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با «دنیای اقتصاد» گفت: امکان ثبت ارقام فروش مناسب در گزارش های شرکت ها به عوامل متعددی بستگی دارد.
شاخص‌های بورس اولین روز کاری این هفته را با قرمزی به پایان رساندند. نماگر اصلی بورس تهران از روز شنبه در حالی شروع به کار کرد که کانال 2 میلیون و 200 هزار واحدی را از دست داد و بار دیگر با خروج پول واقعی و افت ارزش معاملات خرد مواجه شد. آنچه در بازار به چشم می خورد این است که بورس شوک انتخابات زودهنگام ریاست جمهوری را پشت سر گذاشته و به دلیل عدم انتشار اخبار مثبت سیاسی در شرایطی قرار دارد که با کمترین نوسانات ممکن مواجه است. فعالان بازار همچنین می دانند که به دلیل شرایط اقتصادی و سیاسی، سودآوری اکثر صنایع نامشخص است. زیرا رشد اکثر گروه ها با مواضع سیاسی و اقتصادی کشور گره خورده است. در حال حاضر تا زمانی که فضای سیاسی و درگیری های ایجاد شده حتی در منطقه ادامه داشته باشد، قطعاً اقتصاد کشور در این بین متحمل خسارات ناشی از فرسایش خواهد شد.
در مجموع، روند معاملات تحت تأثیر موارد ذکر شده قرار گرفته و عملاً روند طبیعی معاملات را تحت فشار قرار داده و فضای تحلیل در بازار را تحت تأثیر قرار داده است. به همین دلیل است که بازار وارد ورطه رکود شده است. در عین حال تحمیل این موضوع با تزریق نگرانی نسبت به آینده، اکثریت تقاضا را در بازار سرکوب کرده است. از سوی دیگر اگرچه در روزهای اخیر عرضه در بازار قابل توجه بود اما به نظر می رسد از شدت این عرضه ها در سطوح قیمتی فعلی کاسته شود.
در مجموع به نظر می رسد بازار سهام در هفته جاری متاثر از رکود بازار و افت محسوس ارزش معاملات شاخص کل، با تبادل عرضه و تقاضای سهام باشد. از سوی دیگر برخی کارشناسان روند نزولی شاخص بورس را طی هفته جاری با توجه به شرایط فوق پیش بینی می کنند. نکته جالب این است که تا هفته گذشته اکثر تحلیلگران انتظار افزایش قیمت ها را داشتند. به گفته این گروه از کارشناسان، به دلیل غلبه ریسک ها در بازار، دچار چرخش شده است.
به همین دلیل در چنین فضایی انتظار نمی رود تقاضا برای خرید از قدرت قابل توجهی برخوردار باشد. به گفته این گروه از تحلیلگران، سناریوی فشار فروش بر سهام تا زمانی که این ابهامات در بازار وجود داشته باشد، محتمل تر و واقعی تر است. طبیعتا تجربیات قبلی معامله گران در دوره های مشابه بیش از سناریوهای خوش بینانه مورد توجه قرار می گیرد. این امر باعث شده است که بسیاری از معامله گران بدون در نظر گرفتن بسیاری از عوامل و محرک های قابل توجه عملاً پاسخگو نباشند. بر این اساس افزایش فشار فروش در هفته جاری از دیدگاه این گروه از کارشناسان دور از انتظار نیست; موضوعی که احتمالا منجر به روند نزولی کم سرعت در بازار خواهد شد. از نگاه این کارشناسان ترس و نگرانی سهامداران رو به پیشرفت است. با توجه به اینکه سهامداران در هفته گذشته تجربه ناخوشایندی از روند بازار داشتند، بر خلاف پیش بینی ها، احتمالا این امر باعث تشدید فشار فروش و خروج سرمایه از بازار خواهد شد. اما گروهی دیگر به وظیفه سیاست گذار بورس اشاره می کنند. رفتار بورس به عنوان یکی از پرریسک ترین بازارهای دارایی، دستخوش متغیرهای اقتصادی و غیراقتصادی بی شماری است و عملا هرگونه تصور از امکان مدیریت قیمت سهام با روش های نامطلوب دستکاری و مداخله در بازار است. یک فرضیه نادرست؛ لذا انتظار می رود رئیس سازمان به اجرای قانون و اطمینان از نقدینگی، کارایی و شفافیت اطلاعات توجه داشته باشد. اما سهامداران از بازار چه انتظاری دارند؟ پس از چهار سال رکود، منتظر صعود جذاب بورس هستند تا دوباره آدرنالین جریان معاملات به بازار بازگردد. عقب نشینی قابل توجه قیمت ها و وجود فرصت مناسب برای خرید مجدد سهام با حمایت از رشد قیمت ها در بازارهای جهانی و سطوح فعلی نرخ ارز می تواند منجر به ورود نقدینگی قابل توجهی به بازار سهام شود. علاوه بر این مدت هاست که بازارهای سهام منتظر از سرگیری مذاکرات برای احیای برجام و بازگشت آمریکا به میز مذاکره هستند که با تزریق این خوش بینی منجر به افزایش قیمت ها می شود.
منبع: دنیای اقتصاد
