میهن تجارت- اگر ریسک های سیستماتیک پیرامون بازار سرمایه را کنار بگذاریم، عوامل دیگری نیز باعث شد بازار سرمایه مسیر مورد انتظار و ترسیم کارشناسان را طی نکند. اتفاقی که غرور باقی مانده را از سهامداران ربود.
پس از انتخاب دکتر مزیکیان به عنوان رئیس جمهور، فعالان بازار سرمایه گمان کردند که به ساحل آرامش رسیده اند; اما آن طور که پیش بینی می شد پیش نرفت. زیرا عرضه های آبشاری به خصوص از محل صندوق ها اجازه رشد بازار را نمی داد. تقریباً عرضه رو به کاهش بود و با وقوع ترور تقاضا به تدریج افزایش یافت.
از سوی دیگر هیچ واکنشی از سوی مدیران سازمان بورس برای افزایش حجم مبنا و یا کاهش دامنه مشاهده نشد و باعث شد تنها در دو روز شاخص کل 100 هزار واحد سقوط کند. همچنین بازارهای جهانی با رکود مواجه هستند و بازارهای سهام اکثر کشورها نیز افت کردند.
مجموع عوامل فوق نشان می دهد که انواع و اقسام بدبختی ها تنها در یک ماه برای بازار سرمایه رخ داده است.
شاخص 2 میلیون
با نگاهی به گذشته متوجه می شویم که شاخص کل برای ششمین بار به محدوده دو میلیون واحد رسیده است که بررسی ها نشان می دهد شرایط با 5 مواجهه قبلی بسیار متفاوت است.
15 آوریل 1402
اولین ضربه شاخص به عدد دو میلیون واحد به اواسط فروردین ماه سال گذشته باز می گردد. این اتفاق درست در زمانی رخ داد که روند صعودی شاخص کل از 4 ماه پیش آغاز شده بود و به نظر می رسید ادامه داشته باشد.
بیشتر بخوانید: روز سیاه بازار سرمایه در جهان
روند صعودی قدرتمند مقاومت روانی دو میلیون نفر را در هم شکست و پس از کشف سقف های جدید به جاه طلبی خود ادامه داد. آمار نیز این شکست را تایید می کند. ارزش بازار 174 میلیارد دلار با ap/e نزدیک به 6.5 به خودی خود قابل توجه است.
1402 برخورد
پس از رسوایی ماه می، شاخص های بورس راهی جز سقوط پیدا نکردند. این مورد باعث شد شاخص کل از سقف تاریخی خود عقب نشینی کند و دوباره به محدوده 2 میلیون واحد نزدیک شود.
این رسوایی در کل دنیا اتفاق نادری بود و از آنجایی که بورس 3 سال قبل از آن در رکود بود، هیچ فعالی مرز 2 میلیونی را ارزش واقعی بازار نمی دانست. این امر باعث شد تا شاخص کل حول این عدد در نوسان باشد تا اینکه در 4 سپتامبر با کندل صعودی قوی شکسته شد.
در مهر و آبان همان سال به دلایل مختلف از جمله جریمه شدن بانک ها به دلیل عدم اجرای تعهدات طرح ملی مسکن و انتشار اوراق تبعی از سوی صندوق توسعه بازار، بازار به همان محدوده بازگشت. جو نوسان دوباره حاکم شد.
14 اوت 1403
از آن تاریخ به بعد، شاخص کل هرگز به 2 میلیون واحد نرسید. البته ذکر این نکته ضروری است که این بدان معنا نیست که سرمایه یازار به ارزش ذاتی خود نزدیک است، بلکه تنها اندکی بالاتر از کف بازار معامله می شود.
حال سوال اینجاست: در برخوردهای قبلی با ارزش 160 میلیارد دلار و ap/e تقریبا 6.5، توانستیم کف 2 میلیون واحدی را برای بازار در نظر بگیریم. اما حالا با ارزش 120 میلیارد دلار و ap/e 6، نمی توان این را تصور کرد؟
ارزش دلاری بازار به سال 1393 بازگشت، فشار عرضه توسط صندوق ها کاهش یافت و تیم اقتصادی دولت بذر امید را در دل فعالان کاشت! اما یک حمله تروریستی که فراتر از هر تحلیلی است، فضای بازار را دوباره نامشخص و راکد کرد، اما این بار به نظر می رسد شاخص 2 میلیونی کف بازار است.
منبع: اقتصاد آنلاین
