میهن تجارت- اولین مانع بودجه است که شامل انتشار بیشتر اوراق می شود و احتمالاً میانگین نرخ سود اوراق دولتی را یک پله افزایش می دهد. دومین ریسکی که پیش روی بازار است، انتخابات آمریکاست که با نزدیک شدن به این رویداد سیاسی و گمانه زنی ها درباره نتایج آن، آشفته خواهد شد. علاوه بر این، تهدیدات لفظی مقامات ایرانی و رژیم صهیونیستی دوباره ریسک سیستماتیک بازار را افزایش خواهد داد. همچنین با تثبیت قیمت دلار در بازار آزاد بالای محدوده 62 هزار تومان، مابه التفاوت دلار نیما و آزاد دوباره به 40 درصد افزایش یافته است که ریسک بزرگی برای صنایع فعال در بازار سرمایه است. نتیجه افزایش این شکاف در صورتهای مالی 6 ماهه به خوبی نشان داده شده است.
ریسک های ترافیکی در بازار سهام
این در حالی است که طی سه روز گذشته شاخص بورس توانسته روی کانال 2 میلیونی قرار بگیرد که به دلیل ریسک های سیاسی، اهالی بازار را بلاتکلیف نگه داشته است. بودجه سال 1404 به گونه ای بوده است که احتمالاً 1800 میلیارد تومان کسری خواهد داشت. این میزان کسری بودجه علاوه بر تورمی بودن می تواند منجر به رشد نرخ سود نیز شود. زیرا انتشار 700 تن اوراق دولتی در سال آینده منجر به افزایش نرخ سود خواهد شد. این موضوع به اقتصاد کشور آسیب وارد می کند و باعث تلاطم در بورس می شود. در این شرایط زمانی بورس می تواند رونق نسبی را تجربه کند که بانک مرکزی با افزایش نقدینگی عطش نرخ سود را در کوتاه مدت کاهش دهد. با توجه به تورمی بودن این موضوع احتمالا سیاست دولت نمی تواند در جهت کاهش نرخ سود باشد.
با افزایش تهدیدات لفظی مقامات ایرانی و رژیم صهیونیستی، ریسک های سیستماتیک نیز افزایش یافته و بازار برای ادامه مسیر صعودی مردد است. اگرچه این مسائل قیمت دلار را بالای محدوده حساس 62 هزار تومان نگه داشته است اما خطر درگیری مستقیم با ایران شوک هایی را به بازارها وارد می کند. به طوری که اکنون اختلاف دلار نیما و آزاد به 40 درصد افزایش یافته است. اگرچه دلار نیما در کانال 50 هزار تومانی تعیین شده است، اما فاصله دو شاخص ارزی در نگاه بازار باید به زیر 15 درصد و حدود 10 درصد کاهش یابد. بورس تهران در طول تاریخ نسبت به کاهش مستمر مابه التفاوت دلار نیما و آزاد حساس بوده و رکوردهای قیمت سهام در این مواقع شکسته شده است. اخبار مثبت چند روز گذشته در خصوص تعدیل نرخ ترجیحی، محرکی برای دلار نیما است.
با نزدیک شدن به انتخابات ایالات متحده در چند روز آینده، بازارها می توانند نوساناتی را تجربه کنند. هر گونه گمانه زنی در مورد نتایج این انتخابات نیز بازار سهام را متشنج خواهد کرد. به گونه ای که احتمالا حضور ترامپ در کاخ سفید شرایط متفاوت و غیرقابل پیش بینی را پیش روی بورس خواهد گذاشت. با در نظر گرفتن این ریسک ها، افراد بازار نمی توانند p/e خوبی را به بازار نسبت دهند.
ثبات بازارهای جهانی
بازارهای جهانی اما برخلاف بازار سهام روند باثبات تری را دنبال کردند. به جز نفت برنت که از هفته های گذشته روند نزولی را دنبال کرده و اکنون به کانال 71 دلار رسیده است. افت کراک اسپرد پالایشگاه های جهان باعث شد تا گزارش پالایشگاه ها ضعیف تر از گذشته شود. در عین حال متانول چینی ۲۸۵ دلار قیمت داشت.
بیشتر بخوانید: جزئیات جدید بسته حمایتی بورس
با رشد قیمت جهانی متانول و ثبات نسبی قیمت گاز خوراک، سه نماد فعال صنعت متانول موفق شدند گزارش های ماهانه و 6 ماهه خوبی را به کدال ارسال کنند. علاوه بر این برخی محصولات پتروشیمی مانند پلی اتیلن ها نیز روند افزایشی قیمت را دنبال می کنند. موضوعی که در گزارش های شیمیایی به خوبی نشان داده شده است. کاهش عزم جدی دولت چین برای حمایت از اقتصاد این کشور به تشدید روند کاهشی بیلت فولاد ادامه داده است. به طوری که شمش فولاد در هفته گذشته از 480 دلار به 478 دلار رسید.
خبر خوب از کدال
سامانه کدال در چند روز اخیر میزبان گزارش های صنایع مهرماه بوده است. اکثر گزارش های نمادها و صنایع مختلف تاکنون منتشر شده است. بررسی ها از این گزارش ها نشان می دهد که وضعیت درآمدی صنایع بورسی در مهرماه بهبود چشمگیری را تجربه کرده است. به طوری که بیشتر صنایع با درآمد رکوردی همراه بوده اند. صنایع شیمیایی، فلزات گرانبها، مواد شوینده، لاستیک و پلاستیک، قطعات خودرو و سیمان رکورد جدیدی را از نظر درآمد ثبت کردند. درآمد کل بازار نیز رکورد زده و در بالاترین سطح قرار دارد. تحلیل درآمد 382 نماد تولیدکننده بورس نشان می دهد که عبور درآمد بورس از مرز 300 همات مهر امیدوارکننده بوده است. با این حال هنوز در مورد سود این شرکت ها تردید وجود دارد.
به عبارت دیگر رشد درآمدها و سودها از هم جدا می شوند. «دنیای اقتصاد» به زودی در گزارشی به بررسی جزئیات این گزارش ها می پردازد. اما پیش بینی ها حاکی از آن است که صنایع کوچکی مانند سیمان، لاستیک، قطعه سازی و مواد شوینده می توانند روند با ثبات تری را دنبال کنند. این در حالی است که پتروشیمی ها سپر دفاعی خوبی برای سبدهای بازار در برابر طوفان حوادث امسال بوده اند.
منبع: دنیای اقتصاد
